記者|趙云

　　編輯|程鵬肖芮冬?杜恒峰?校對|張錦河

　　7月19日晚間，兩大國有資本運營平臺同步發(fā)布重磅增持公告：中國國新已動用超500億元再貸款及配套資金增持央企股票，中國誠通亦累計投入近百億元布局央企與科技資產(chǎn)；兩家機構(gòu)均明確將持續(xù)加碼二級市場。?

　　公開資料顯示，中國國新資產(chǎn)總額超1萬億元，主打“資本+人才+科技+文化”，聚焦央企科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、上市公司股權(quán)價值管理、國資金融服務，側(cè)重科技與資本市場賦能。中國誠通官網(wǎng)稱，在2025年末“力爭達到并表資產(chǎn)總額7000億元左右、凈資產(chǎn)3000億元左右”。雖然定位、業(yè)務、資產(chǎn)規(guī)模存在差異，但兩家機構(gòu)均為國務院國資委直管，是全國僅兩家國有資本運營公司，核心職能是“管資本”，不深耕實體制造業(yè)，通過股權(quán)、基金、金融工具優(yōu)化國有資本布局。?

　　值得注意的是，2025年4月7日、8日，中國誠通曾連續(xù)表態(tài)“增持中國股票資產(chǎn)”“繼續(xù)大額增持中國股票資產(chǎn)”；中國國新也在2025年4月7日表態(tài)“增持中央企業(yè)股票、科技創(chuàng)新類股票及ETF”。隨后，A股市場開啟了持續(xù)一年多的上漲行情，后視鏡來看，彼時的調(diào)整成為自2024年“9·24”行情后最深的“黃金坑”。

　　回顧近期市場，階段性的波動令部分投資者滋生短期恐慌情緒。綜合各家研報，主流機構(gòu)觀點認為，本輪回調(diào)只是資金面與交易結(jié)構(gòu)層面的修正，而非產(chǎn)業(yè)趨勢或基本面的逆轉(zhuǎn)，市場進一步下行空間有限，中期上漲趨勢不改。?

　　兩大平臺真金白銀入場，也印證中國資本市場具備扎實基本面，長期前景無需悲觀。兩份公告的增持標的高度聚焦，也形成清晰的價值指引——資金布局方向高度統(tǒng)一，央企資產(chǎn)、科技創(chuàng)新賽道或成為市場核心關(guān)注主線。?

　　其一，央國企核心資產(chǎn)是國資首要布局對象。中國國新明確以增持央企股票為核心目標，守護央企核心資產(chǎn)戰(zhàn)略價值；中國誠通同樣將國資央企列為增持第一方向。當前大量能源、高端制造、通信、基建央企估值處于歷史低位，經(jīng)營穩(wěn)健、分紅穩(wěn)定，是國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)載體，疊加央企市值管理機制持續(xù)完善，價值重估具備充足空間，是安全邊際突出的中長期配置賽道。?

　　其二，硬科技賽道迎來長線資金持續(xù)加持。中國誠通直接點名增持科技企業(yè)股票與科創(chuàng)類ETF，與中國國新“支持央企科技創(chuàng)新、高質(zhì)量發(fā)展”的戰(zhàn)略形成呼應。半導體、算力、人工智能、高端裝備等科技領域承載國產(chǎn)替代、新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展核心任務，是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型核心抓手，國家級資本持續(xù)布局科技賽道，意味著產(chǎn)業(yè)政策、長期資金將持續(xù)向科技創(chuàng)新傾斜，科技成長賽道的長期投資價值得到官方背書，是貫穿市場的長期主線。?

　　此外，中信證券7月19日研報指出，指數(shù)行情處于一輪中期行情的休整到新一輪行情的醞釀階段，短期出清已接近尾聲。當前有如下四個判斷：?

　　第一，指數(shù)行情處于一輪中期行情的休整（以科技板塊補跌為特征）到新一輪行情的醞釀階段（需要新的有估值提升空間的板塊啟動），短期出清已接近尾聲。

　　第二，北美AI鏈短期可能是科技內(nèi)部的避風港，7月底北美CSP的指引前后可能迎來一波修復，但重新上一個臺階需要新一次的AI模型/產(chǎn)品能力躍升和商業(yè)變現(xiàn)空間拓展，關(guān)鍵是打破硬件公司周期股估值框架，實現(xiàn)硬件和應用的新一輪系統(tǒng)級抬升。?

　　第三，國產(chǎn)AI鏈高度依賴催化和趨勢資金強度，目前主要催化已陸續(xù)兌現(xiàn)，而趨勢資金強度在經(jīng)歷劇烈回撤后很難迅速回歸，國內(nèi)目前仍相對健康的融資盤意味著目前不存在籌碼出清式的布局點，國產(chǎn)切北美的估值收斂是比較可能的走向。?

　　第四，非AI鏈以輪流修復為特征，從創(chuàng)新藥和非銀開始，過渡到有色、化工和鋰電的工業(yè)鏈條，期間伴隨著內(nèi)需鏈的政策預期交易。?

　　（注：本文信息僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）