專題：低估值修復中斷 市場進入主題輪動階段

　　證監會原副主席王建軍受賄9340萬一審被判無期

　　系證監會系統近年來落馬級別最高、刑期最重的官員之一

　　2026年9月7日，山東省濰坊市中級人民法院一審公開宣判中國證券監督管理委員會原黨委委員、副主席王建軍受賄案。被告人王建軍以受賄罪被判處無期徒刑，剝奪政治權利終身，并處沒收個人全部財產。法院同時裁定，對追繳在案的王建軍受賄所得及孳息依法上繳國庫，不足部分繼續追繳。

　　經審理查明：2005年上半年至2019年9月，王建軍利用擔任中國證監會云南監管局黨委委員、副局長，辦公廳副主任，市場監管部主任等職務上的便利，以及職權或地位形成的便利條件，為有關單位和個人在公司上市、企業融資、業務承攬等方面謀取利益，直接或通過他人非法收受財物共計人民幣9340萬余元。

　　濰坊市中級人民法院認為，王建軍的行為構成受賄罪，受賄數額特別巨大，并使國家和人民利益遭受特別重大損失，應依法懲處。鑒于其到案后如實供述罪行，主動交代辦案機關尚未掌握的部分受賄事實，認罪悔罪，涉案贓款贓物部分已追繳，具有法定、酌定從輕處罰情節，依法可對其從輕處罰。法庭遂作出上述判決。

　　王建軍1968年3月出生，四川閬中人，長期在證監會系統任職。2021年10月出任證監會副主席，2025年4月30日被通報接受中央紀委國家監委紀律審查和監察調查，同年5月21日被免去副主席職務，11月3日被“雙開”并移送檢察機關。2026年3月31日，最高檢指定山東濰坊檢察機關提起公訴，6月10日濰坊中院公開開庭審理。

　　值得注意的是，法院認定的受賄時間跨度為2005年至2019年，集中在其擔任云南證監局副局長、辦公廳副主任、市場監管部主任等實權崗位期間，并非其后來擔任副主席的時段。這意味著王建軍在升任更高職務之前，其違法問題已存在多年。

　　與近年來證監會系統落馬官員相比，原副主席姚剛因受賄6961萬余元于2018年被判有期徒刑18年，王建軍受賄金額更高，量刑也相應升至無期徒刑。這一結果再次表明，金融監管領域反腐力度持續從嚴，“靠監管吃監管”行為正面臨越來越高的違法成本。

　　王建軍案并未完全畫上句號。判決中“不足部分繼續追繳”的表述意味著后續財產追查仍將繼續。此外，雙開通報中提及的“為親屬謀取利益”等問題所涉及的相關人員，以及長期向王建軍行賄的企業和個人，是否會受到進一步追究，仍待觀察。

　　旁聽庭審的人大代表、政協委員和各界群眾20余人見證了宣判。從昔日資本市場“守門人”到今日階下囚，王建軍案留給市場的，不僅是一個高官落馬的警示，更是對監管權力邊界的再次確認。

　　2026年9月7日，山東省濰坊市中級人民法院一審公開宣判中國證券監督管理委員會原黨委委員、副主席王建軍受賄案，對被告人王建軍以受賄罪判處無期徒刑，剝奪政治權利終身，并處沒收個人全部財產；對追繳在案的王建軍受賄所得及孳息依法上繳國庫，不足部分繼續追繳。

　　經審理查明：2005年上半年至2019年9月，被告人王建軍利用擔任中國證券監督管理委員會云南監管局黨委委員、副局長，中國證券監督管理委員會辦公廳副主任、市場監管部主任等職務上的便利，以及職權或者地位形成的便利條件，為有關單位和個人在公司上市、企業融資、業務承攬等方面謀取利益，直接或通過他人非法收受上述單位和個人給予的財物，共計人民幣9340萬余元。

　　濰坊市中級人民法院認為，被告人王建軍的行為構成受賄罪，受賄數額特別巨大，并使國家和人民利益遭受特別重大損失，應依法懲處。鑒于其到案后如實供述罪行，主動交代辦案機關尚未掌握的部分受賄事實，認罪悔罪，涉案贓款贓物部分已追繳，具有法定、酌定從輕處罰情節，依法可對其從輕處罰。法庭遂作出上述判決。

　　濰坊市中級人民法院于2026年6月10日公開開庭審理了該案。庭審中，檢察機關出示了相關證據，被告人王建軍及其辯護人進行了質證，控辯雙方在法庭的主持下充分發表了意見，王建軍進行了最后陳述，并當庭表示認罪悔罪。人大代表、政協委員和各界群眾20余人旁聽了庭審。

　　審核：周 ? 偉

　　中國證券監督管理委員會原黨委委員、副主席王建軍，因涉嫌嚴重受賄犯罪，已被山東省濰坊市人民檢察院依法提起公訴。

　　案件關鍵信息：

　　當事人： 王建軍，曾任中國證監會副主席（2021年10月-2025年5月），于2025年4月被調查，同年11月被“雙開”（開除黨籍和公職）。

　　主要罪名： 受賄罪。檢察機關指控其利用在證監會擔任的多項職務便利（如云南監管局副局長、辦公廳副主任、市場監管部主任等），在為公司上市、融資等方面謀取利益，非法收受他人財物，數額特別巨大。

　　時間線：

　　2025年4月30日： 接受中央紀委國家監委調查。

　　2025年5月21日： 被國務院免去證監會副主席職務。

　　2025年11月3日： 被“雙開”，移送檢察機關。

　　2026年3月31日： 最高檢指定山東濰坊市檢察院向濰坊市中級人民法院提起公訴。

　　山東檢察機關依法對中國證監會原副主席王建軍涉嫌受賄案提起公訴

　　中國證券監督管理委員會原黨委委員、副主席王建軍涉嫌受賄一案，由國家監察委員會調查終結，移送檢察機關審查起訴。最高人民檢察院依法以涉嫌受賄罪對王建軍作出逮捕決定，并指定由山東省濰坊市人民檢察院審查起訴。近日，濰坊市人民檢察院已向濰坊市中級人民法院提起公訴。

　　檢察機關在審查起訴階段，依法告知了被告人王建軍享有的訴訟權利，并訊問了被告人，聽取了辯護人的意見。檢察機關起訴指控：被告人王建軍利用擔任中國證券監督管理委員會云南監管局黨委委員、副局長，中國證券監督管理委員會辦公廳副主任、市場監管部主任等職務上的便利，以及職權或者地位形成的便利條件，通過其他國家工作人員職務上的行為，為有關單位和個人謀取利益，非法收受他人財物，數額特別巨大，依法應當以受賄罪追究其刑事責任。

　　證監會原副主席王建軍，因為嚴重的貪污腐敗問題，已經被國家查實，不僅被開除黨籍和公職，現在還被正式逮捕，即將面臨法院的審判和牢獄之災。

　　這是一個典型的金融系統“大老虎”落馬案。他本應是維護資本市場公平的“守門人”，卻利用手中的監管大權為自己和親友謀取私利，嚴重破壞了市場規則和政府的公信力，最終受到了最嚴厲的懲處。

　　事件時間線：他是如何一步步倒下的？

　　整個事件的過程非常清晰，讓我們按時間順序梳理一下：

　　2025年4月30日：突然被查

　　還在證監會副主席任上的王建軍，突然被中央紀委國家監委宣布接受紀律審查和監察調查。這意味著國家已經掌握了他違紀違法的線索，要對他進行全面調查。

　　2025年5月21日：迅速免職

　　調查啟動僅20多天后，國務院就火速免去了他的證監會副主席職務。這說明他的問題性質嚴重，必須立即停止其所有公職權力。

　　2025年11月3日：調查結果公布，被“雙開”

　　經過半年多的深入調查，結果出爐：王建軍被開除黨籍、開除公職（簡稱“雙開”）。這是對一名黨員領導干部最嚴厲的紀律處分。同時，官方通報詳細列出了他的“五宗罪”（詳見下文），并宣布將他涉嫌的犯罪問題移送檢察機關審查起訴。這意味著，他的問題已經不僅僅是違紀，而是涉嫌違法，要交由司法系統處理。

　　2026年3月31日：正式被提起公訴

　　最高人民檢察院指定由山東省濰坊市人民檢察院審查起訴。近日，濰坊市人民檢察院已經正式向濰坊市中級人民法院提起了公訴。這意味著，司法機關已經完成了對王建軍犯罪事實的審查，認為證據確鑿，決定正式將他告上法庭，等待他的將是公開的審判。

　　他到底犯了什么事？?

　　根據官方通報，王建軍的問題可以歸結為以下幾點，每一件都觸碰了紅線：

　　對抗組織審查：

　　組織上開始調查他時，他不但不老實交代，還試圖隱瞞、掩蓋自己的問題，甚至想方設法干擾調查。這在黨紀里是性質非常惡劣的，說明他毫無悔改之意。

　　違規接受宴請：

　　他違反了中央八項規定精神，接受了可能影響公正執行公務的飯局。說白了，就是吃了不該吃的人請的飯，拿了不該拿的人情，這為他日后給別人“開后門”埋下了伏筆。

　　隱瞞個人情況：

　　他不按規定向組織報告自己的個人重大事項（比如房產、股票、家屬經商等情況），或者在組織談話時不說實話。這本質上是對組織不忠誠，想把自己的問題藏起來。

　　為親屬謀利：

　　利用自己的職權或影響力，給自己的親戚在經商、工作等方面提供便利，搞“一人得道，雞犬升天”那一套。

　　“靠監管吃監管”（這是最核心、最嚴重的罪行）：

　　這是他作為金融監管高官最致命的問題。他利用自己手中的權力，比如負責審批公司上市、融資等關鍵環節，大搞權錢交易。誰給他送錢，他就給誰的公司上市或融資開綠燈，從中非法收受的財物“數額特別巨大”。這種“靠山吃山”的行為，嚴重破壞了資本市場的公平和秩序。

　　這件事意味著什么？

　　“零容忍”不是口號：

　　無論是誰，官有多大，只要觸碰了黨紀國法的紅線，特別是像王建軍這樣位高權重的金融監管高官，一樣會被毫不留情地查處。這顯示了中央反腐的決心，尤其在金融這個關鍵領域。

　　監管者更要被監管：

　　王建軍的落馬，給所有掌握權力的官員，特別是金融監管干部敲響了警鐘。權力是黨和人民賦予的，是用來維護市場公平、服務實體經濟的，絕不能變成個人謀私利的工具。“手莫伸，伸手必被捉”。

　　對資本市場是好事：

　　清除了這樣一個“靠監管吃監管”的內部蛀蟲，有助于凈化資本市場的生態環境，讓監管更公正、更透明。這對于保護廣大中小投資者的利益，維護市場信心，長遠來看是絕對的利好。

　　最后，他的下場是什么？

　　政治上：開除黨籍和公職，所有官銜全部丟掉，身敗名裂。

　　經濟上：所有違法違紀所得被全部沒收，一分錢也留不住。

　　法律上：因涉嫌受賄罪，已被提起公訴。接下來就是法院的公開審理和判決，等待他的將是漫長的刑期。

　　總而言之，王建軍從一個手握重權的金融監管者，墮落為被釘在歷史恥辱柱上的階下囚。這個案件再次證明，不管是什么系統、什么級別的官員，只要腐敗，就一定會被清算。

　　證監會原來的大領導王建軍，因為嚴重貪腐問題，被一擼到底，黨籍和公職全開除了，并且要送去坐牢。

　　具體是怎么回事：

　　時間線很清晰：

　　2025年4月30日： 突然被中央紀委國家監委宣布調查。

　　2025年5月21日： 國務院立刻免去了他的證監會副主席職務。

　　2025年11月3日： 調查結果公布，被“雙開”（開除黨籍、開除公職），并移送司法機關。

　　他犯了什么事？（官方通報的翻譯）

　　對抗審查：?組織上查他，他還不老實，想辦法隱瞞、對抗。

　　違規吃喝：?吃了不該吃的人請的飯，可能影響他公正辦事。

　　隱瞞個人情況：?該向組織報告的個人事項（比如財產、家屬情況）不報告，或者不說實話。

　　為家人謀利：?利用自己的權力和關系，給親戚開后門、搞好處。

　　“靠監管吃監管”（核心問題）：這是他作為金融監管官員最嚴重的罪行。他利用自己管著公司上市、融資審批的大權，大搞權錢交易。誰給他錢，他就給誰的公司上市或融資開綠燈，從中非法收受了“巨額財物”。

　　最終下場：

　　所有官銜和黨內身份全部丟掉。

　　他貪腐得來的所有錢財都被沒收。

　　因為涉嫌受賄罪，被移交給檢察院，準備提起公訴，等著他的將是法庭的審判和牢獄之災。

　　簡單來說：這是一個典型的金融系統“大老虎”落馬案。一個本應維護市場公平的監管者，卻利用自己手中的權力大肆撈錢，嚴重破壞了市場規則和政府的公信力，最終受到了最嚴厲的懲處。

　　中國證監會原黨委委員、副主席王建軍嚴重違紀違法被開除黨籍和公職

　　中央紀委國家監委網站訊 經中共中央批準，中央紀委國家監委對中國證券監督管理委員會原黨委委員、副主席王建軍嚴重違紀違法問題進行了立案審查調查。

　　經查，王建軍喪失理想信念，背棄初心使命，對抗組織審查；違反中央八項規定精神，接受可能影響公正執行公務的宴請；不按規定報告個人有關事項，在組織談話時不如實說明問題；利用職權或職務上的影響，為親屬謀取利益；“靠監管吃監管”，將公權力異化為謀取個人私利的工具，大搞權錢交易，利用職務便利為他人在公司上市、融資等方面謀利，并非法收受巨額財物。

　　王建軍嚴重違反黨的政治紀律、組織紀律和廉潔紀律，構成嚴重職務違法并涉嫌受賄犯罪，且在黨的十八大后不收斂、不收手，性質嚴重，影響惡劣，應予嚴肅處理。依據《中國共產黨紀律處分條例》《中華人民共和國監察法》《中華人民共和國公職人員政務處分法》等有關規定，經中央紀委常委會會議研究并報中共中央批準，決定給予王建軍開除黨籍處分；由國家監委給予其開除公職處分；收繳其違紀違法所得；將其涉嫌犯罪問題移送檢察機關依法審查起訴，所涉財物一并移送。

　　國務院任免國家工作人員（2025年5月21日）

　　發布時間：2025-05-21

　　國務院任免國家工作人員。

　　免去王建軍的中國證券監督管理委員會副主席職務。

　　國務院任免國家工作人員（2021年10月25日）

　　發布時間：2021-10-25

　　國務院任免國家工作人員。

　　任命鄧勵為外交部副部長；任命華春瑩（女）為外交部部長助理；任命盧映川為文化和旅游部副部長；任命劉國永為國家體育總局副局長；任命王建軍為中國證券監督管理委員會副主席；任命尤政為華中科技大學校長（副部長級）。

　　免去石剛的國務院研究室副主任職務；免去閻慶民的中國證券監督管理委員會副主席職務；免去李元元的華中科技大學校長職務。

　　中國證券監督管理委員會黨委委員、副主席王建軍接受中央紀委國家監委紀律審查和監察調查

　　中央紀委國家監委網站訊 中國證券監督管理委員會黨委委員、副主席王建軍涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監委紀律審查和監察調查。

　　個人基本信息

　　王建軍同志，男，漢族，1968年3月出生，經濟學碩士，中共黨員。現任中國證券監督管理委員會副主席、黨委委員。

　　講話與活動更多

　　加快壯大反映我國高質量發展的上市公司群體——王建軍副主席在中國上市公司協會年會暨2023中國上市公司峰會上的講話2023-05-27

　　王建軍副主席接受中央媒體采訪2022-05-11

　　統籌穩增長防風險 保持資本市場平穩運行——中國證監會副主席王建軍接受新華社記者采訪2022-05-10

　　加強投資者保護，筑牢注冊制改革之基——王建軍副主席在國際金融論壇第十八屆全球年會上的演講2021-12-05

　　國務院任命證監會有關負責人2021-10-25

　　王建軍 中國證券監督管理委員會黨委委員、副主席

　　王建軍，男，漢族，1968年3月生，四川閬中人，1991年7月參加工作，1994年10月加入中國共產黨，中國人民大學工業經濟專業畢業，研究生學歷，經濟學碩士學位。

　　現任中國證券監督管理委員會黨委委員、副主席。

　　中文名：王建軍

　　性 別：男

　　國 籍：中國

　　民 族：漢族

　　籍 貫：四川閬中

　　出生日期：1968年3月

　　畢業院校：哈爾濱工業大學、中國人民大學

　　政治面貌：中共黨員

　　學 位：碩士

　　學 歷：研究生

　　1987.09-1991.07?哈爾濱工業大學汽車設計專業本科學習

　　1991.07-1993.09?長春一汽車箱廠技術科助理工程師

　　1993.09-1995.10?中國人民大學工業經濟專業研究生學習

　　1995.10-1997.04?北京市體改委生產處副主任科員

　　1997.04-1997.08?中國證監會發行部干部

　　1997.08-1998.12?中國證監會發行部綜合處主任科員

　　1998.12-2001.04?中國證監會發行監管部綜合處主任科員

　　2001.04-2001.08?中國證監會發行監管部綜合處副處長

　　2001.08-2002.01?中國證監會發行監管部綜合處助理調研員

　　2002.01-2003.05?中國證監會發行監管部綜合處副處長

　　2003.05-2005.03?中國證監會發行監管部綜合處處長

　　2005.03-2007.12?中國證監會云南監管局黨委委員、副局長

　　2007.12-2012.04?中國證監會辦公廳副主任、黨委辦公室副主任

　　2012.04-2012.12?中國證監會市場監管部副主任（主持工作）

　　2012.12-2014.07?中國證監會市場監管部主任

　　2014.07-2015.03?兼任中國證監會研究中心主任、北京證券期貨研究院院長

　　2015.03-2016.04?中國證監會辦公廳主任、黨委辦公室主任

　　2016.04-2020.02?深圳證券交易所黨委副書記、總經理

　　2020.02-2020.03?深圳證券交易所黨委書記?[3]

　　2020.03-2021.10?深圳證券交易所黨委書記、理事會理事長（副部長級）?[

　　2021.10-，中國證券監督管理委員會黨委委員、副主席。

　　擔任職務

　　第十三屆全國人大代表，深圳證券交易所第四屆理事會理事長。

　　加快壯大反映我國高質量發展的上市公司群體——王建軍副主席在中國上市公司協會年會暨2023中國上市公司峰會上的講話

　　尊敬的趙世堂副主任、安立佳副主席，

　　各位會員代表，女士們、先生們：

　　大家上午好！很高興參加中國上市公司協會年會暨2023中國上市公司峰會。首先，受易會滿主席委托，我謹代表證監會對大會的召開表示熱烈的祝賀，對長期以來支持資本市場改革發展穩定的各界同仁表示衷心感謝。今年是貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，也是“十四五”規劃實施承前啟后的關鍵一年。在這樣的背景下，圍繞資本市場改革與上市公司高質量發展，共同探討走好中國特色現代資本市場發展之路，更好服務中國式現代化，具有十分重要的意義。下面，我談幾點體會，與大家做個交流。

　　一、上市公司量質齊升，鞏固了資本市場平穩健康發展的基礎

　　上市公司是實體經濟的“基本盤”，也是資本市場的基石。提高上市公司質量對于促進資本市場高質量發展、加快建設現代化產業體系、構建新發展格局具有重要意義。習近平總書記、黨中央高度重視資本市場改革發展。2020年，中央深改委審議通過了《健全上市公司退市機制實施方案》，國務院印發《關于進一步提高上市公司質量的意見》。證監會認真貫徹落實習近平總書記重要指示批示精神和黨中央、國務院決策部署，將提高上市公司質量作為全面深化資本市場改革的大事來辦，堅持市場化法治化國際化，堅持存量與增量并重、治標與治本相結合，深入推進公司治理專項行動，加強信息披露、公司治理、并購重組等基礎制度建設，持續強化監管執法，依法嚴格執行退市政策，切實把好市場入口和出口兩道關，積極培育優勝劣汰的市場生態，為上市公司高質量發展創造好的條件。

　　通過這幾年的努力，我們上市公司的面貌和質量發生了可喜的變化，規范化運作和治理水平明顯提升，信息披露質量不斷改善，高質量發展的基礎更加牢固，為打造規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供了有力支撐。一是重要性持續增強。目前A股上市公司超過5000家，占全國企業數量不足萬分之一，但卻匯聚了“大而優”的行業龍頭和“小而美”的細分市場冠軍，在科技創新、吸納就業、穩定經濟等方面發揮著“壓艙石”作用。2022年上市公司實現增加值18.23萬億元，占GDP的15.1%；合計貢獻稅收4.79萬億元，占全國稅收總額的28.7%，較3年前提高5.8個百分點；提供就業崗位超過2900萬人，支付員工薪酬6.24萬億元，上市公司日益成為國家和居民財富的重要創造者。二是成長性不斷凸顯。2022年，上市公司克服多重不利因素沖擊，實現營業收入71.53萬億元，凈利潤5.62萬億元，分別是3年前的1.35倍和1.31倍，展現了我國經濟的活力和韌性。三是規范性穩步提升。公司治理專項行動成效顯著，大股東資金占用、違規擔保等突出問題整治取得明顯成效。積極暢通投資者溝通渠道，上市公司召開業績說明會覆蓋率超過95%。上市公司治理內部規章制度基本完備，組織架構不斷優化，逐步成為踐行現代企業制度、規范運作的優秀代表。四是引領創新作用日益突出。隨著注冊制改革的全面落地，主板、科創板、創業板、北交所多套標準并行，更多具備高質量發展潛質的創新型企業獲得資本市場支持。2022年，上市公司研發投入達1.66萬億元，占全國研發支出的五成；高技術制造業上市公司研發強度達6.71%，大幅領先全國平均水平；累計披露專利數量占全國專利數量的近三分之一。上市公司在一些關鍵技術領域實現重大突破，原創技術不斷涌現，在落實創新驅動發展、推動經濟轉型升級中的引領作用更加凸顯。五是積極履行社會責任。近幾年，上市公司積極參與防疫抗疫，保障物資供應，展現了能力和擔當。主動服務國家戰略，持續增加資金投入，優化幫扶模式，成為鄉村振興的重要力量。積極回報投資者，2022年度分紅派現首次突破2萬億元，同比增長17%。踐行ESG理念，逾1700家公司單獨編制并發布2022年ESG相關報告，較上一年大幅增加。

　　這幾年上市公司質量的提升，有力支持了宏觀經濟大盤穩定和整體好轉，也夯實了資本市場穩定健康發展的基礎。

　　二、深刻把握機遇與挑戰，堅定高質量發展步伐

　　提高上市公司質量需要長抓不懈。當前，上市公司面臨的內外部環境發生深刻變化，持續提高上市公司質量壓力與挑戰不小。一方面，世界正處于新的動蕩變革期，地緣政治格局充滿變數，逆全球化思潮泛濫，美歐銀行風險事件頻發，全球金融市場波動加大，輸入性風險不容小覷。另一方面，我國經濟恢復態勢良好，但需求不足、預期不穩問題仍然突出，一些領域還存在不少風險隱憂。在此背景下，部分上市公司創新發展和轉型升級面臨新的挑戰，經營壓力加大，一些違法違規行為容易“死灰復燃”，這些無疑會增加提高上市公司質量的工作難度。

　　同時，我們更應當堅定信心，積極應變，緊緊抓住上市公司發展新的機遇。首先，黨的二十大擎畫了全面建設社會主義現代化國家的宏偉藍圖，對加快構建新發展格局、著力推動高質量發展進行了戰略部署，強調要健全資本市場功能、提高直接融資比重。今年以來我國疫情防控取得重大決定性勝利，經濟社會全面恢復常態化運行，財政、貨幣、產業、科技等各方面政策向穩增長聚焦發力，經濟發展呈現回升向好態勢。其次，我國有世界最完整的產業體系和潛力最大的內需市場，是全球工業門類最齊全的國家，經濟活力強、韌性大、潛力足，穩中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，這是上市公司高質量發展的根基所在。再次，股票發行注冊制改革的全面落地，從監管邏輯、發展質量、投資者結構、市場生態等方面帶來全方位的變革，有利于持續增強資本市場的活力和韌性，加快中國特色現代資本市場建設，為上市公司高質量發展提供良好的資本市場環境。

　　上市公司質量很大程度上決定著我國資本市場的發展質量，體現著中國經濟的成色。資本市場要發揮好“晴雨表”功能，體現現代化產業水平和經濟高質量發展要求，就必須共同努力打造更多領跑行業發展、引領科技創新、核心競爭力突出的優秀上市公司，這是我們走好中國特色現代資本市場發展之路的應有之義，也是做好上市公司監管工作的使命所在。去年底，新一輪推動提高上市公司質量三年行動方案已經啟動實施，工作重點從“治亂”轉向更深層次的“提質”，挑戰更大、任務更重，必須克服困難，多管齊下進一步推動上市公司高質量發展。

　　一要固本強基，構建好用管用的法規制度體系。經過前期的整合，上市公司監管制度“數量”大幅精簡，但仍然存在法規體系不夠健全、規則層級不盡合理等問題，制約了相關制度的作用發揮，這迫切需要我們在提升制度規則“質量”上下功夫。要科學設計監管法規體系，有效銜接《公司法》《證券法》，推動出臺上市公司監管條例，通過“補齊一批、修改一批、理順一批”，對現有規則進行整體性重構，不斷提升上市公司監管法規的體系化、規范化、科學化水平。

　　二要聚焦問題，規范公司治理和信息披露。良好的公司治理和規范的信息披露是高質量上市公司的重要標志，也是提高上市公司質量的重要抓手。要大力抓好公司治理監管，以最佳實踐案例創建為抓手，深入開展公司治理成效提升活動，強化“關鍵少數”治理意識，加強內部監督制約，健全上市公司業績說明會常態化機制，積極引導各類主體有效參與公司治理，推動上市公司治理再上新臺階。同時，完善全面注冊制下的信息披露制度，強化信息披露一致性監管，提高信息披露質量，打造更加公開、透明、可信的上市公司。

　　三要樹牢導向，培育優勝劣汰的市場生態。提高上市公司質量，既要抓好增量優化，也要抓好存量提升。要推動全面實行股票發行注冊制走深走實，嚴格把好市場入口關，不斷增強制度適應性，引導市場資源更多向科技創新企業傾斜，更好服務國家創新驅動發展戰略。優化并購重組、股權激勵等制度安排，支持優質上市公司發展壯大。切實落實“兩個毫不動搖”，加強與國資委、地方政府等的合作，落實新一輪深化國資國企改革部署，提高國有控股上市公司競爭力；營造公平競爭的市場環境，支持民營上市公司發展壯大，充分激發各類經營主體活力。深化分類監管，鞏固風險公司壓降成效。嚴格退市監管，持續暢通多元化退出渠道。

　　四要懲防結合，從嚴打擊財務造假。財務造假是資本市場的一大頑疾，不僅嚴重破壞市場誠信基礎，也影響上市公司整體形象，必須從嚴懲治。我們將健全防范打擊財務造假的長效機制，針對嚴重舞弊、資金占用等重點問題，開展專項治理，加強線索發現、檢查、處置的全流程監管。強化財務造假案件的行刑銜接，加大對“關鍵少數”和中介機構的立體化追責力度，對參與造假的其它主體一并納入打擊追責的范圍，打破造假的生態圈。

　　三、上市公司要擔起高質量發展的主體責任

　　提高上市公司質量是一項復雜的系統工程，但上市公司自身是內因，是責任主體，也是最終受益者。各上市公司要深刻認識提高質量是自身責無旁貸的重要使命，主動扛起自我規范、自我提高、自我完善的責任，牢記“四個敬畏”，守牢“四條底線”，勇于擔當、主動作為，真正成為各類企業中的“優等生”。

　　一是不造假。資本市場要健康繁榮，沒有“真”的基礎，市場信任、信心和發展就無從談起。信息披露是資本市場的生命線，提高上市公司質量首先要解決信息披露真實性的問題。一個好的上市公司，一個負責任的實控人、大股東，就必須講真話、做真賬，不操縱業績，不欺騙市場，不誤導投資者。這是底線，不是高要求。個別公司編故事、做假賬、搞虛假披露，嚴重損害市場信心，也毀掉了自身榮譽、自身發展。在這個問題上，各上市公司一定要警醒，要算大賬、算長遠賬，牢牢守住底線。

　　二是不背信。與普通企業不同，上市公司具有很強的公眾屬性，必須樹牢上市公司姓“公”的意識，敬畏法治、敬畏規則。上市公司的實控人、大股東和董監高都寄托著廣大投資者的信任，投資者把大量的資金投給你們，這是多大的信任和托付！大家一定要倍加珍惜和敬畏這份信任，忠實履行信義義務，強化誠信契約精神，重視業績承諾履行，不做侵占資金、違規擔保、利益輸送等任何背信損害上市公司利益的事情，要把全部精力放到搞好經營、提升業績上，要對得起廣大投資者的信任。背信損害上市公司利益是刑事犯罪，違反的，必將受到嚴懲。

　　三是強主業。主業突出、業績優良是上市公司高質量發展的體現，也是贏得投資者青睞、贏得市場地位的關鍵所在。要有強烈的實業報國情懷，扎根實體、苦練內功，聚焦主業、做精專業，踏踏實實把自己的事辦好、把企業經營好。大力弘揚企業家精神和工匠精神，既要在激烈的市場競爭中保持定力，不盲目擴張，打造別具特色的中國精品和基業長青的百年老店，也要善于抓住全球產業結構調整的新機遇，勇于開辟新領域、新賽道，加快建設世界一流企業。

　　四是謀創新。創新是引領發展的第一動力。上市公司作為要素集成中心、成果轉化中心，要主動站位國家發展戰略需要，用好資本市場這個“助推器”“催化劑”，科學謀劃創新活動，提高創新的針對性、有效性，為重點、關鍵領域的技術突破作出貢獻，推動“科技—產業—金融”良性循環。上市公司要爭做提升產業鏈韌性、推動產業鏈升級的表率，更好助力打造自主可控、安全可靠、競爭力強的現代化產業體系。

　　五是重回報。提高上市公司質量，是對投資者最好的保護。實控人、大股東要始終敬畏投資者、尊重投資者、保護投資者，保持好“上市”初心，牢記上市不是終點，而是高質量發展的新起點，必須通過提升治理水平和核心競爭力，努力創造更多的價值，讓投資者真正分享到企業發展壯大帶來的紅利。要完整、準確、全面貫徹新發展理念，積極回饋社會，履行好社會責任，做有回報、有擔當、受尊敬的上市公司。

　　各位代表！在提高上市公司質量過程中，自律組織可以大有作為。近年來，中國上市公司協會秉承“服務、自律、規范、提高”的工作宗旨，反映上市公司發展動態、重大訴求，努力為會員營造更好發展環境，做了大量工作。下一步，要認真落實《關于上市公司獨立董事制度改革的意見》，探索開展獨立董事履職評價工作，加快獨立董事信息庫建設。搭建綜合培訓平臺，多渠道、多層次、全方位組織上市公司互學共建。持之以恒講好上市公司故事，強信心、穩預期，為上市公司提供優質服務。

　　各位代表，提高上市公司質量是你們的事，也是我們的事，還是相關各方的事，但歸根到底是你們的事。讓我們共同扛起責任、共同努力，不斷培育壯大能反映我國高質量發展的上市公司群體。

　　謝謝大家！

　　王建軍副主席接受中央媒體采訪

　　近日，人民日報、新華社、中央廣電總臺、經濟日報圍繞當前宏觀經濟和市場形勢、應變克難的政策考慮和舉措成效對證監會副主席王建軍進行了采訪。王建軍副主席就維護資本市場穩定運行、資本市場外資進出情況、支持上市公司發展、支持中長期資金提高權益配置比例等重點熱點問題回答記者提問，解讀釋疑，回應關切。

　　采訪內容詳見以下鏈接：

　　人民日報：《統籌穩增長防風險保持資本市場平穩運行》

　　新華社：《統籌穩增長防風險保持資本市場穩健運行》

　　央視新聞聯播：《穩增長防風險保持資本市場穩健運行》

　　央視朝聞天下：《穩字當頭干在實處·權威訪談》

　　央視新聞客戶端：《穩字當頭干在實處·權威訪談：穩增長防風險保持資本市場穩健運行》

　　央視財經經濟信息聯播：《王建軍：近期A股波動受多種因素影響市場穩定運行有堅實基礎》

　　央廣中國之聲：《穩字當頭干在實處·權威訪談一一專訪中國證監會副主席王建軍》

　　經濟日報：《保持資本市場穩健運行》

　　統籌穩增長防風險 保持資本市場平穩運行——中國證監會副主席王建軍接受新華社記者采訪

　　新華社北京5月10日電題：統籌穩增長防風險保持資本市場平穩運行——訪證監會副主席王建軍

　　新華社記者劉慧

　　今年以來，受內外部多重因素影響，我國資本市場波動加大，市場穩定運行面臨新的挑戰。日前召開的中共中央政治局會議要求，保持資本市場平穩運行。圍繞近期資本市場熱點，證監會副主席王建軍接受新華社記者采訪。

　　資本市場穩定運行基礎堅實

　　問：今年以來，A股市場波動加大。證監會在維護資本市場穩定運行方面有哪些考慮？

　　答：今年以來，A股市場出現較大波動，市場信心受挫，主要是受俄烏沖突、美聯儲加息以及近期疫情反復和經濟下行壓力加大的影響，內外部因素交織共振，我們也注意到，市場還存在一定的過度反應。

　　總的看，各類風險因素對A股市場的影響是客觀存在的，但影響是可控的，市場穩定運行是有堅實基礎的。從基本面看，今年我國經濟延續恢復態勢，近一段時間物流和產業鏈供應鏈正有序有力恢復，中國經濟長期向好的基本面沒有改變。從政策面看，“穩增長”的效應正在加速顯現，房地產、平臺經濟、規范和引導資本健康發展等方面的積極信號，有利于穩定各方面預期。從資本市場自身看，上市公司復工復產進度加快，業績穩健增長。A股市場估值總體低于境外市場，滬深300的股息率達2.8%，與10年期國債收益率相當。更為重要的是，在黨中央、國務院堅強領導下，近年來資本市場全面深化改革不斷推進，市場生態在改善，市場活力在增強，經受住了各種內外部超預期沖擊，展現出較強韌性。目前，市場杠桿資金規模有限、風險可控，公募基金總體是凈申購，沒有出現集中贖回。我們堅信，市場短期波動不會改變我國資本市場長期向好的大趨勢。

　　下一步，證監會將著力穩預期、穩市場主體、穩資金面、穩市場行為，持續鞏固市場平穩運行的基礎。一是堅持以改革促發展、促穩定。穩步推進股票發行注冊制改革，嚴把市場準入關，支持符合條件的平臺企業在境內或者境外上市，加快推出科創板做市商制度，拓寬基礎設施公募REITs的試點范圍，研究推出北交所指數和混合交易制度。二是發揮市場內在穩定機制作用。會同國資委、全國工商聯等部門，鼓勵上市公司回購、大股東增持，加大分紅力度，支持上市公司復工復產。推動交易所債券市場支持企業合理融資需求。鼓勵公募基金、證券公司以自有資金認購旗下的資管產品。三是積極引入中長期資金。推動社保、保險、銀行理財等機構提高權益投資比例，抓緊推進個人養老金投資公募基金的相關制度落地。四是保持期貨市場平穩運行。與有關部委密切配合，加強期現貨聯動監管，豐富和完善期貨品種，發揮好期貨市場價格發現和風險管理的作用，服務保供穩價工作。五是加強跨部委溝通協作。就可能對資本市場產生重大影響的政策，加強跨部委溝通協調，配合做好論證評估，爭取政策協同。六是完善底線預案。制定防范化解資本市場重點領域風險工作預案，守住不發生系統性風險的底線。

　　近期外資流動沒有發生根本性變化

　　問：近期資本市場外資進出情況如何？如何進一步推進資本市場高水平開放？

　　答：今年以來，受地緣沖突、新冠肺炎疫情和主要經濟體貨幣政策變化等超預期因素影響，全球的跨境資金流動波動性上升。從今年滬深股通交易情況看，1、2月外資凈流入，3月凈流出，4月又轉為凈流入。從歷史經驗看，外資有進有出是正常現象，近期外資流動和交易情況并沒有發生根本性變化。從結構上看，今年以來配置型、長線資金保持凈流入。這表明外資看好A股的長期投資價值，也反映了外資對中國經濟長期向好的信心。我們相信會有更多投資者看到這樣的機會。

　　證監會將推出更多擴大開放的務實舉措。一是優化拓展境內外資本市場互聯互通，拓寬滬港通和深港通的標的范圍，抓緊把ETF納入標的，拓展和優化滬倫通機制，推動上市公司互聯互通存托憑證的發行上市。二是推動實施企業境外上市監管新規，支持各類符合條件的企業到香港、美國、歐洲等地境外上市。我們也歡迎符合條件的境外企業來A股上市。三是豐富跨境投資和風險管理的產品供給，推動境外機構投資者參與交易所債券市場的制度落地，穩步擴大商品和金融期貨國際化品種。四是加強開放條件下的監管能力建設，深化與境外監管部門合作，加強與國際投資者溝通，為我國資本市場高水平開放構建良好的、可預期的國際環境。

　　助力上市公司渡過難關

　　問：目前上市公司生產經營狀況如何，證監會在支持上市公司發展方面有哪些舉措？

　　答：今年以來，在復雜多變的內外部環境下，上市公司作為實體經濟的“基本盤”，總體上保持了穩定發展的勢頭。從今年一季報看，上市公司實現營業收入16.6萬億元，同比增長11.2%，實現凈利潤1.4萬億元，同比增長5.1%。

　　同時也要看到，受多重因素影響，一些上市公司停工停產、業績下滑，中下游上市公司成本上升，部分行業受疫情影響恢復艱難，民營控股及中小上市公司經營困難明顯增加。近期中央政治局會議、國務院常務會議、國務院金融委會議對穩住市場主體、物流保通保暢、確保產業鏈供應鏈穩定作出了一系列重要部署，上市公司正抓緊復工復產，生產經營狀況正在好轉。

　　下一步，證監會將堅決貫徹黨中央、國務院決策部署，幫助上市公司等市場主體渡過難關。一是深入貫徹資本市場支持振作工業經濟運行的18條措施，助力穩定產業鏈供應鏈、上市公司降本增效。二是落實資本市場支持中小微企業健康發展的15條措施，提升中小微企業的政策獲得感，支持中小微企業紓困。三是著力改善民營企業融資環境。公平對待民營企業發行上市和再融資。完善民營企業債券融資機制，推出科技創新公司債，發揮市場化增信作用，便利民企債券回購融資，鼓勵行業機構加大民企業務投入。四是優化監管服務，支持滬深交易所、北交所減免上市公司年費等相關費用，減輕上市公司負擔。五是研究出臺新的政策舉措，支持受疫情影響嚴重的地區和行業加快恢復發展。支持上市公司通過再融資、并購重組等方式克服疫情影響，快速走出困境。

　　支持中長期資金提高權益配置比例

　　問：證監會在引入長期投資者方面有哪些進一步舉措？

　　答：經過努力，公募基金、社保基金、保險資金、企業年金等境內專業機構投資者持股市值占比接近20%，但仍明顯低于境外成熟市場。近期，我們會同銀保監會召開了機構投資者座談會，征求社保、銀行、保險等機構的意見和建議。我們將會同相關部委，積極創造條件，努力營造中長期資金“愿意來、留得住”的市場環境。一是抓緊梳理社保、銀行、保險機構的政策訴求，協調有關方面打通堵點痛點，支持中長期資金提高權益配置比例。二是加快推進公募基金行業高質量發展，大力發展權益類基金，加強投研和風控能力建設，完善基金管理人分類監管，豐富產品類型，完善長周期考核機制，推動機構投資者發揮好資本市場專業買方的作用。三是認真貫徹《關于推動個人養老金發展的意見》，抓緊出臺個人養老金投資公募基金的配套監管規則，更好服務養老投資需求。四是夯實投資者保護制度和機制，加強與各類投資者的溝通，“零容忍”打擊各種市場違法違規行為。

　　加強投資者保護，筑牢注冊制改革之基——王建軍副主席在國際金融論壇第十八屆全球年會上的演講

　　尊敬的何厚鏵主席、周小川主席，洛朗·法比尤斯主席，

　　尊敬的林克慶書記，

　　尊敬的各位來賓，各位朋友：

　　大家上午好，非常高興參加國際金融論壇第十八屆全球年會。

　　近年來，中國證監會始終堅持貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想和習近平總書記關于資本市場的重要批示指示精神，在黨中央、國務院的堅強領導和國務院金融委的統一指揮下，堅持“建制度、不干預、零容忍”的方針，堅持市場化法治化國際化，持續推進以注冊制改革為龍頭的資本市場全面深化改革，努力構建融資功能完備、基礎制度扎實、市場監管有效、投資者合法權益得到有效保護的多層次資本市場體系。

　　本屆年會的主題是“全球挑戰下的可持續發展”。投資者是資本市場可持續發展之本。中國證監會始終堅持以人民為中心的發展思想，始終把投資者擺在最突出的位置，努力提升投資者的獲得感和安全感。借此機會，我想圍繞注冊制下的投資者保護與大家做個交流。

　　加強投資者保護，是注冊制改革的基礎。保護投資者合法權益是資本市場永恒的主題，沒有投資者對市場的信任和信心，就沒有資本市場的健康發展和興旺發達。注冊制改革必須全面堅持“尊重注冊制基本內涵、借鑒國際最佳實踐、體現中國特色和發展階段特征”三個原則。從注冊制基本內涵看，注冊制改革以信息披露為核心，要求發行人以投資者需求為導向，真實準確完整地披露信息。在做好事前審核、把好入口關的同時，更加注重事中監管與事后查處，既要督促市場主體歸位盡責，又要保障投資者依法行權維權。從國際最佳實踐看，境外市場注冊制的實施都伴有一系列投資者保護制度和機制，如美國的集團訴訟、公平基金制度，香港的責令回購制度等，形成了對財務造假等資本市場“毒瘤”的有力震懾。從中國特色和發展階段特征看，我國擁有全球規模最大、交易最活躍的投資者群體，目前已超過1.9億，其中97%為持股市值50萬元以下的中小投資者。能否保護好廣大中小投資者合法權益，是衡量注冊制改革成功與否的一個關鍵標準。

　　沒有嚴格的投資者保護，就沒有注冊制改革的行穩致遠。中國證監會積極探索建立健全適應注冊制改革的投資者保護基礎制度體系，推動資本市場法治建設取得重大突破。先后推動在新《證券法》中增設“投資者保護”專章、推動出臺《刑法修正案（十一）》和《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》等。特別是投資者保護機構參加的證券糾紛特別代表人訴訟制度，更是具有中國特色的重要基礎性制度創新。今年11月12日，廣州中院一審判決，康美藥業及相關責任人賠償5.2萬名投資者24.59億元，標志著我國資本市場特別代表人訴訟制度成功落地實施。

　　康美特別代表人訴訟案的判決具有重大標志性意義。社會各方一致認為，這是落實新《證券法》和《關于依法從嚴打擊證券違法活動意見》的開創性舉措，是我國資本市場歷史上具有劃時代意義的里程碑事件。一是宣告了虛假陳述、欺詐發行違法成本過低的時代一去不復返了。彌補了我國證券民事賠償救濟乏力的基礎制度短板，與行政、刑事責任機制形成立體化的制度合力，大幅提高了違法成本，為全面推行注冊制改革，提供了強有力的司法保障。二是昭示了對上市公司、中介機構的責任追究是動真招的。上市公司、擬上市公司及其責任人員要汲取教訓、規范經營、提升質量，給投資者一個真實、透明、合規的上市公司。中介機構及其從業人員要堅定地站在投資者一邊，各司其職、勤勉盡責，充分發揮“看門人”作用，不斷提升資本市場誠信水平。三是彰顯了監管的人民性，彰顯了我們維護投資者合法權益是嚴肅的、認真的。通過公益機構代表、專業力量支持以及訴訟費用減免等制度，破解了中小投資者起訴難、維權貴的困境，大幅降低維權成本，幫助投資者公平、高效獲賠，也是妥善快速化解群體性糾紛、提升市場治理效能的有益探索。

　　康美案也引發市場各方對獨立董事制度的討論。針對判決獨立董事承擔5%或10%的連帶賠償責任，有意見認為，這一判決對凈化獨立董事執業環境、完善上市公司治理具有重大意義，將促進獨立董事更加勤勉盡責，實現優勝劣汰。也有意見提出，獨立董事對上市公司虛假陳述承擔連帶責任，存在收入與責任不匹配、獨立董事“不獨不懂”等問題，建議完善相關制度安排。對上市公司獨立董事制度，應全面、客觀看待。上市公司董事會主要是負責公司經營戰略等重大事項。上市公司設獨立董事是《公司法》規定的治理要求。自2001年中國證監會發布《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》以來，獨立董事已成為上市公司完善治理結構、促進規范運作、保護中小投資者權益的重要一環，大部分獨立董事都能恪盡職守、勤勉盡責，對提升公司治理效能發揮著重要作用，已成為上市公司治理區別于非上市公司的顯著標志。對市場各方完善獨立董事制度的意見建議，中國證監會高度重視，已組織專門力量進行研究，將充分傾聽各方意見，與相關部門積極溝通、推動系統完善，進一步明晰獨立董事權責邊界，加強履職保障、完善責任機制，支持和督促獨立董事切實履行誠信勤勉義務，努力形成各方歸位盡責、市場約束有效的制度環境和良好生態。

　　下一步，中國證監會將深入貫徹十九屆六中全會精神，堅持敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險、發揮合力的監管理念，把保護投資者合法權益作為監管工作的出發點和落腳點，積極推進代表人訴訟常態化，不斷完善適當性管理、公開征集股東權利、糾紛在線訴調對接等各項投資者保護制度，切實增強投資者的獲得感和安全感，為全面推行注冊制改革創造良好的環境和條件，努力打造規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

　　最后，預祝本次論壇取得圓滿成功，謝謝大家！

　　國務院任命證監會有關負責人

　　近日，國務院決定，王建軍任中國證券監督管理委員會副主席，免去閻慶民的中國證券監督管理委員會副主席職務；同意王建軍不再擔任深圳證券交易所理事會理事長職務。

　　中央組織部通知，王建軍同志任中國證券監督管理委員會黨委委員，免去其深圳證券交易所黨委書記職務；免去閻慶民同志的中國證券監督管理委員會黨委委員職務。

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