從合作完成“蛇吞象”并購到對簿公堂，奔圖科技（002180.SZ，更名前證券簡稱為“納思達”）與亞洲知名私募公司的恩怨再度升級。

7月4日，奔圖科技發布《關于重大訴訟變更訴訟請求的公告》，稱公司起訴太盟亞洲資本利盟控股有限公司（PAG Asia Capital Lexmark Holding Limited，下稱“太盟投資”）、第三人上海朔達投資中心（有限合伙）（下稱“上海朔達”）一案，案由由“濫用股東權利”變更為“侵權”，索賠金額由原來的4.7億美元（按照最新匯率計算約31.92億元）改為49.5億元。

奔圖科技稱，本次變更訴訟請求的申請已獲得珠海市中級人民法院準許，且案件已于今年4月15日由法庭受理，目前尚未開庭，案件后續的判決及執行情況尚存在不確定性。

值得注意的是，早在2024年年末，太盟投資就以奔圖科技未能按約完成賣出權益的收購為由，向香港國際仲裁中心提請仲裁，仲裁金額不少于6.89億美元。

曾經的合作方最終反目，中間到底發生了什么？

從“蛇吞象”并購到“打骨折”甩賣

三方的合作起源于10年前的一起跨境并購案。

2016年，奔圖科技計劃收購知名打印機企業利盟國際（LEXMARK INTERNATIONAL INC.）100%的股權。這是一起典型的“蛇吞象”并購案：2015年奔圖科技營業收入約20.49億元，資產總額31.19億元（截至2015年末，下同）。而利盟國際當年營收約為229.76億元，資產總額約253.13億元。

為“吞下”資產總額是自身8倍多的利盟國際，奔圖科技與太盟投資、上海朔達合作，三方共同出資15.18億美元，通過設立合資公司的方式收購利盟國際。

具體來看，奔圖科技、太盟投資與上海朔達對合資公司出資額分別為7.77億美元（持股比例51.18%）、6.52億美元（持股比例42.94%）和0.89億美元（持股比例5.88%）。后經過多次回購，三方持股比例變為63.59%、32.02%和4.39%。

除了與第三方合作，奔圖科技還通過控股股東發債、合資公司借款等方式籌措資金，最終花費39億美元（按當時匯率計算約260億元）完成并購。

這次并購曾一度給奔圖科技帶來巨大收益。據2017年年報，當年兩家公司完成并表后，奔圖科技營業收入達213.24億元，同比增長267.31%；歸母凈利潤9.49億元，同比增幅1454.51%。其中，利盟國際當年營收173.43億元，凈利潤10.61億元。

可惜好景不長。2023年6月，納思達及部分關聯公司被列入某項實體清單，利盟國際經營活動出現了嚴重困難，最終當年虧損12.68億美元。

受此直接影響，奔圖科技當年對利盟國際計提78.84億元的商譽減值損失。加上其他資產減值，奔圖科技2023年資產減值損失高達93.83億元，拖累其當年歸母凈利潤由盈轉虧，虧損總額達61.85億元。

2024年，奔圖科技計劃將利盟國際出售給施樂公司（Xerox Corporation），這給該公司造成巨大打擊：一方面，出售時利盟國際營收在該公司全年營收中的占比超過六成；另一方面，利盟國際的估值出現大幅縮水。根據其2025年年報披露數據，最終這筆交易價格僅為7060.79萬美元，相較于此前近40億美元的并購可謂“打骨折”。

2024年，即奔圖科技“甩賣”利盟國際的同年，太盟投資對奔圖科技提起訴訟，雙方沖突由此步步升級。

據公告，太盟投資以奔圖科技未能按約完成賣出權益的收購為由，向香港國際仲裁中心提請仲裁，要求奔圖科技賠償6.89億美元，附加利息和仲裁費用。

在上述仲裁案尚未有定論時，今年4月，奔圖科技將太盟投資、第三人上海朔達告上法庭。奔圖科技在公告中稱，2023年利盟國際經營出現嚴重困難時，太盟投資不僅拒絕與奔圖科技一道對利盟國際提供支持，反而濫用股東權利，迫使奔圖科技同意在市場最低迷、市場價值最低點時出售利盟國際，從而給其帶來超過10億美元的經濟損失。

據此，奔圖科技以“濫用股東權利”為由向兩名被告索賠4.7億美元及訴訟費用和維權費用。

7月4日，奔圖科技再次公告，將前述訴訟的案由變更為“侵權”，且索賠金額提高至49.5億元，較此前的4.7億美元（按照最新匯率計算約31.92億元）大幅增加。

目前，奔圖科技除了被訴訟纏身外，還面臨著巨大的業績壓力。

2025年，該公司出現營收與凈利潤“雙降”，且兩大主營業務收入全部下滑。年報顯示，打印行業收入在該公司全年營收中占比超90%，去年該業務營業收入154.23億元，同比下降38.29%。同時，公司另一主營業務集成電路產業，去年營業收入10.92億元，同比下降23.18%。

今年一季度該公司業績繼續承壓。一季度營業收入22.90億元，同比下降61.36%；歸母凈利潤6454.61萬元，同比下降23.5%；扣非歸母凈利潤3273.38萬元，同比下降59.12%。

奔圖科技提起訴訟的太盟投資是知名私募機構。據太盟投資官網信息，該公司已有29年的發展歷史，旗下業務包括信貸及市場業務、不動產業務、私募股權業務等。截至2025年年末，該公司資產管理規模超550億美元，其中，太盟投資的私募股權業務資產管理規模約210億美元，其官網展示的投資案例包括愛奇藝、愛回收、珠海萬達商業管理集團股份有限公司等。

此外，上海朔達則是另一家知名私募君聯資本管理的投資機構。