時隔四個月，德邦基金正式揮別“代履職”時代。

日前，德邦基金發布高管變更公告，正式任命尉遲平為公司新任董事長，任職自6月18日起生效，結束了原代董事長武曉春為期四個月的代履職過渡期。尉遲平此前在上銀基金擔任總經理，任內將公司管理規模從千億元推升至2500億元量級。

這則看似常規的人事公告，實則承載著多重信號。這不僅是德邦基金自年初“大V帶貨”違規營銷風波后補齊最核心的一塊治理拼圖，也意味著這家機構在經歷監管處罰、產品注冊暫停、高管換血之后，風波或將暫告一段落。

與此同時，德邦基金投研條線的底盤也在重排，上銀基金原固收大將傅芳芳、胡友群先后加盟。數位固收強將的加盟，與其此前激進的流量打法形成鮮明對比。此外，盡管新基金德邦新添益已重啟發行，但第一財經細究發現，該產品獲批于去年12月，此番發行實屬“壓哨”上架。

新帥就位，團隊更新，產品重啟。一切看似在重回正軌，但最大的未知數始終沒變：一家曾被流量反噬的公司，能否靠“銀行系”的穩健基因重建信任？這個問題，或許也擺在所有在規模沖動與合規底線之間搖擺的基金公司面前。

尉遲平接任董事長

此次德邦基金管理層變動，最受行業關注的便是董事長一職正式落定。

回顧這場人事變動的起點，要追溯到今年初的一場違規營銷風波。第一財經此前報道，1月，某基金公司與無資質互聯網大V開展營銷合作，向其支付大額廣告費，借助其流量以“預告大額購入A產品”為噱頭，鼓動投資者跟風申購，甚至誘導風險承受能力不匹配的投資者買入中高風險產品，最終被監管認定為違規。

監管隨后對該機構采取暫停受理公募基金產品注冊的措施，公司總經理、督察長及互聯網業務部門負責人等相關責任人也被一并追責。多項信息交叉印證顯示，這一違規情形與彼時陷入“單日吸金120億元”傳聞的德邦基金高度吻合。

風波之后，德邦基金迅速進入人事“換血”模式。執掌德邦基金近八年的原董事長左暢于2月被公告因工作調整離任，總經理武曉春臨時代行董事長職責。值得注意的是，武曉春具有合規風控履歷背景，這一安排在當時被一度解讀為強化合規管理的信號。

同時，德邦基金股東層面的退出意愿也更加明顯。4月，該機構第二大股東浙江土畜集團再次掛牌轉讓所持德邦基金20%股權，轉讓底價為1.28億元，較去年6月首次掛牌時的1.42億元進一步下調。

直至時隔四個月，德邦基金正式官宣，尉遲平出任董事長。公開履歷顯示，她是在金融行業打拼20余年的資深老將，早年供職于上海銀行金融市場部，在債券交易、外匯與貴金屬等領域積累深厚。

加入上銀基金后，尉遲平從總經理助理一路升至總經理。在尉遲平2022年底至今年一季度的總經理任期內，上銀基金管理總規模從1320億元增至2548億元，近乎翻倍。其中包括債基和貨幣基金在內的固收類別貢獻了絕大部分，二者合計規模從1287億元擴張至2508億元。

6月初，上銀基金公告，尉遲平“因個人原因”卸任總經理，僅半個月后，她便在德邦基金公告中正式亮相。

德邦基金對第一財經表示，董事長履新屬于正常治理調整。公司股權結構清晰、治理機制完善，作為控股股東的德邦證券始終堅定支持公司發展，公司發展戰略、核心團隊均保持穩定，各項業務正常運轉。

風波后新發“清庫存”

事實上，在尉遲平到任之前，業內就已經出現關于其履新的傳言。與此同時，德邦基金在投研端也先行迎來一輪高頻人事調整。

5月20日，上銀基金固收基金經理傅芳芳“清倉式”卸任，6月2日從業機構信息更新為德邦基金。上銀基金原固收研究總監胡友群則于6月8日完成執業資格變更，加入德邦基金。兩人的管理背景，也指向德邦基金接下來或許會進一步補強固收端。

同在5月底，今年一季度在管規模181.51億元的明星基金經理雷濤，因“個人原因”卸任所有在管產品，其中就包括引發市場熱議的德邦穩盈增長。中國證券投資基金業協會數據顯示，雷濤目前已不在德邦基金名下，接近公司的人士稱其將進入階段性休整沉淀。

此外，市場對德邦基金互聯網金融業務負責人的去向曾有各種傳言版本，第一財經記者從相關知情人士處確認，目前該崗位并未發生實質性變化，相關負責人并未離職，也無跨部門調任安排，更無人員層面的大裁員，但公司對合規流程進行了系統梳理和調整。

伴隨高管、投研一系列人事變化，德邦基金在業務層面也傳來新動向。

5月21日，德邦基金公告發行新產品德邦新添益，該產品自6月18日開始認購，預計截止時間為9月17日。這是該公司自1月9日發行德邦滬深300指數增強以來，時隔五個多月再次出現新基金募集。

但需要指出的是，德邦新添益并非今年新上報的產品。證監會官網顯示，該產品早在去年7月接收材料，同年12月22日便拿到了“準生證”。按照監管規定，新基金獲批6個月內就要發行。這也意味著，這只產品是逼近逾期“紅線”才推向市場的。

“監管部門采取的僅是公募基金產品注冊暫停受理，也就是不會有新的批文了，但已經拿到批文的產品理論上是可以發行的。”一位業內知情人士告訴第一財經，基金公司可在批文有效期內自行擇機發行，一般而言批文到期前必須消化，作廢并非常規選擇。

這從審批進度也有所印證。證監會官網顯示，德邦基金去年以來共上報了16只基金產品（不含變更注冊情況），包括德邦新添益在內的6只產品已經成立或處于發行期。而還在審批流程中的產品里，最新動態停留在德邦新安瑞，今年2月6日獲得第一次反饋意見，此后未見進一步更新。

年內74家公募高管變更

德邦基金的人事更迭，恰是公募行業人才流動大潮的一個縮影。

今年以來，基金行業高端人才流動仍然劇烈。Wind數據顯示，截至6月21日，今年以來已有74家公募機構出現高管變更，涉及169人次。從職位變動情況來看，副總經理更換最為頻繁，涉及37家；還有19家更換董事長、21家更換總經理。

僅6月以來，就有12家機構出現高管變動。除了德邦基金、上銀基金之外，還有交銀施羅德基金、農銀匯理基金等多家機構。以交銀施羅德為例，原董事長張宏良已近退休年齡，按相關內部管理制度要求退出一線管理崗位。

拉長時間線來看，基金行業高管變動的頻繁程度越發顯著。在2023年至2025年，每年至少有320名以上的高管出現變動。去年全年有129家公募機構出現高管變動，達到歷史新高；涉及高管370名，也達到歷史次高水平。

公募基金作為人才密集型行業，團隊穩定和掌舵者實力等方面的重要性不言而喻。總體來看，高管變動原因較為多元，包括到齡退休和個人“奔私”等離職，也有優秀人才提拔及股東安排等。

在業內人士看來，公募基金近年來呈現高速發展態勢，公司高管的頻繁變更基本與行業發展呈現正相關，較高的人才流動性已成為一種常態，尤其是當前行業正處于新老交替的時點。

“高管適當流動是好事，可以帶來新的管理思路和特色，但過于頻繁的高管變動，可能導致管理層穩定性下降，決策不夠連貫。”一位大型公募內部人士提醒，長期穩定的高管隊伍對公司總體仍是更有利的。