每經(jīng)記者｜羅雪琳??岳楚鵬????每經(jīng)編輯｜王嘉琦 高涵????

◆9月9日，前OpenAI及Anthropic研究員雅各布·考克森離職并發(fā)出警示，稱兩巨頭的前沿模型競爭是在拿人類命運(yùn)豪賭。該推文瀏覽量破1.6億。GPT-6 Astra發(fā)布后，專家對(duì)“AI研發(fā)AI”的自我強(qiáng)化循環(huán)深感擔(dān)憂，懼怕人類失去理解與監(jiān)控能力。“AI對(duì)齊”提出者內(nèi)特·蘇雷斯指出，當(dāng)前是管控風(fēng)險(xiǎn)的黃金窗口，且監(jiān)管前沿AI可能比核武器更容易。然而，行業(yè)已被資本與產(chǎn)業(yè)鏈深度綁定，博弈難以停下。

◆央行超級(jí)周來襲，美聯(lián)儲(chǔ)加息概率逼近90%；商標(biāo)風(fēng)波致LV 7月中國銷售額跌30%，高層接班節(jié)奏恐推遲；胡塞武裝鎖喉曼德海峽，沙特輸油管道多次遇襲；戴爾一周累漲超8%創(chuàng)歷史新高，布油周漲近9%達(dá)104.42美元/桶。

“AI毀滅人類”警報(bào)拉響！

萬億算力資本裹挾，OpenAI和Anthropic不敢停

“AI對(duì)齊”之父：

超級(jí)智能或在2027年出現(xiàn)，當(dāng)下是監(jiān)管黃金窗口

“在本十年結(jié)束前，人工智能（AI）有可能使人類全體覆滅。”

9月9日，曾先后在OpenAI和Anthropic從事前沿模型預(yù)訓(xùn)練研究的雅各布·考克森（Jacob Coxon）宣布離開Anthropic，并公開警告，兩家公司圍繞先進(jìn)模型的競爭，是拿全人類的命運(yùn)豪賭。

這條X推文轟動(dòng)全球，瀏覽量已超1.6億。

GPT-6 Astra發(fā)布后，越來越多研究人員和業(yè)內(nèi)專家開始擔(dān)憂：真正值得警惕的，可能不只是AI能力越來越強(qiáng)，而是AI正在開始參與下一代AI的研發(fā)。一旦“AI研發(fā)AI”形成自我強(qiáng)化循環(huán)，人類還能否理解、監(jiān)控并及時(shí)踩下剎車？

“AI對(duì)齊”概念的提出者內(nèi)特?蘇雷斯（Nate Soares）在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）采訪時(shí)表示，當(dāng)前是管控AI風(fēng)險(xiǎn)的短暫黃金窗口，“現(xiàn)在AI已經(jīng)足夠聰明，但還沒有聰明到能夠隱藏自己的痕跡。”

他認(rèn)為，對(duì)前沿AI實(shí)施監(jiān)管可能比監(jiān)管核武器更容易。

風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)聲聲入耳，但以O(shè)penAI、Anthropic 為代表的AI行業(yè)，已被萬億算力資本、產(chǎn)業(yè)鏈條與宏觀經(jīng)濟(jì)深度捆綁。一場明知危險(xiǎn)、卻難以單方面停下的博弈，正在上演。

“AI滅絕人類”預(yù)警震動(dòng)硅谷，奧爾特曼松口“減速”

9月3日OpenAI發(fā)布的GPT-6 Astra在計(jì)算機(jī)操作、軟件工程、科學(xué)研究等領(lǐng)域的能力進(jìn)一步提升，并首次達(dá)到OpenAI定義的“關(guān)鍵網(wǎng)絡(luò)安全能力”門檻。

9月6日，OpenAI首席科學(xué)家Jakub Pachocki發(fā)表文章稱，隨著AI能夠操作計(jì)算機(jī)、協(xié)作完成研究任務(wù)并推動(dòng)科學(xué)研究，未來的系統(tǒng)可能越來越多地參與AI自身研發(fā)，并進(jìn)一步推動(dòng)下一代系統(tǒng)能力提升。

但問題在于，安全能力并未同步增長。

Pachocki表示，目前沒有任何一家AI實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)解決了對(duì)齊和監(jiān)控問題，可以長期負(fù)責(zé)任地維持最大速度的模型擴(kuò)張。隨著模型能力增強(qiáng)，人類也越來越難判斷模型在復(fù)雜環(huán)境中的真實(shí)能力和行為。

因此，他提出在共同的安全標(biāo)準(zhǔn)建立之前，應(yīng)當(dāng)在必要時(shí)主動(dòng)放慢AI發(fā)展速度，并推動(dòng)AI實(shí)驗(yàn)室之間進(jìn)行協(xié)調(diào)。

三天后，從事前沿模型預(yù)訓(xùn)練研究的雅各布·考克森宣布離開Anthropic。他表示，自己在OpenAI和Anthropic累計(jì)工作約三年，越來越擔(dān)心兩家公司正在競相走向自我改進(jìn)的超級(jí)智能，而安全研究和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的時(shí)間窗口卻不斷被壓縮。

Anthropic對(duì)齊科學(xué)負(fù)責(zé)人Evan Hubinger公開支持這一擔(dān)憂，并判斷：未來10年內(nèi)AI導(dǎo)致人類滅絕的概率超過10%。而且，Anthropic目前仍沒有解決超級(jí)智能對(duì)齊問題的方案，也沒有明確處于解決這一問題的軌道上。

OpenAI管理層隨后釋放出“減速”信號(hào)。

9月11日，據(jù)媒體報(bào)道，OpenAI首席執(zhí)行官山姆·奧爾特曼（Sam Altman）在公司會(huì)議上告訴員工，公司對(duì)放慢AI系統(tǒng)研發(fā)速度持開放態(tài)度，并希望其他AI實(shí)驗(yàn)室采取類似行動(dòng)。

9月9日，AI對(duì)齊研究先驅(qū)Paul Christiano加入OpenAI Foundation董事會(huì)，并進(jìn)入負(fù)責(zé)公司安全與安保治理的安全委員會(huì)。他警告，OpenAI和整個(gè)AI行業(yè)目前仍沒有充分降低AI失控造成災(zāi)難性后果的風(fēng)險(xiǎn)。

外部警告也密集出現(xiàn)。

9月11日，對(duì)沖基金巨頭橋水（Bridgewater Associates）的聯(lián)席首席投資官Greg Jensen在播客中說道：“歷史似乎表明，在AI開始?xì)⑷酥埃覀儾粫?huì)采取任何行動(dòng)。但我們最終會(huì)面對(duì)這種情況。這一定會(huì)發(fā)生，如果我們能在那之前開始處理這個(gè)問題，會(huì)好得多。”Jensen并不是一個(gè)技術(shù)恐懼論者，他很早就投資了OpenAI和Anthropic。

此外，AI研究者Gary Marcus呼吁暫停OpenAI的發(fā)展；加州大學(xué)伯克利分校教授Stuart Russell警告AI系統(tǒng)可能出現(xiàn)損害人類利益以維持自身目標(biāo)的行為；圖靈獎(jiǎng)得主Yoshua Bengio警告，AI能力提升的速度正在超過人類控制和必要時(shí)踩下“剎車”的能力。

“AI對(duì)齊”概念提出者：在AI可以“自我進(jìn)化”之前，我們必須停下來

這些警告背后指向的是同一個(gè)概念：遞歸自我改進(jìn)（recursive self-improvement，RSI）。

簡單來說，就是AI開始參與研發(fā)下一代AI，而能力更強(qiáng)的下一代AI，又能夠進(jìn)一步提高AI研發(fā)效率，由此形成“模型越強(qiáng)—研發(fā)越快—下一代模型更強(qiáng)”的自我強(qiáng)化循環(huán)。

機(jī)器智能研究所（MIRI）主席內(nèi)特·蘇雷斯長期研究AI對(duì)齊和超級(jí)智能風(fēng)險(xiǎn)，2014年，正是他在一篇論文中提出了“AI對(duì)齊”概念。AI對(duì)齊旨在確保人工智能系統(tǒng)行為與人類價(jià)值觀和倫理標(biāo)準(zhǔn)保持一致。

他向每經(jīng)記者表示，“我們已經(jīng)不能排除超級(jí)智能在明年出現(xiàn)的可能性。”

在他看來，如果數(shù)以萬計(jì)的AI智能體已經(jīng)能夠協(xié)作解決極其復(fù)雜的數(shù)學(xué)問題，那么讓AI尋找更有效的AI訓(xùn)練方法，可能也不會(huì)遙不可及。AI公司本身就在試圖創(chuàng)造能夠自我改進(jìn)的AI，“一旦他們成功，超級(jí)智能可能就不會(huì)太遠(yuǎn)了”。

他用核反應(yīng)比喻稱：如果100個(gè)中子只能產(chǎn)生99個(gè)新中子，反應(yīng)最終會(huì)停止；但如果100個(gè)中子能夠產(chǎn)生101個(gè)，鏈?zhǔn)椒磻?yīng)就可能持續(xù)放大。

AI研發(fā)也可能存在類似的臨界點(diǎn)。

今天的AI可以幫助研究人員寫代碼、分析實(shí)驗(yàn)、尋找算法，但研發(fā)鏈條中仍有人類參與。“一旦AI能夠在沒有人類介入的情況下自我改進(jìn)，一個(gè)反饋循環(huán)就開始了。”內(nèi)特·蘇雷斯說，“到那時(shí)，可能已經(jīng)太晚了，我們必須在此之前停下來”。

而更棘手的問題是：人類還能不能看懂AI、管住AI？?

內(nèi)特·蘇雷斯認(rèn)為，現(xiàn)在的AI大模型并不是工程師逐條編寫出來的軟件，而更接近于通過訓(xùn)練“生長”出來的復(fù)雜系統(tǒng)。研究人員并不能完全解釋其中形成的內(nèi)部機(jī)制，也沒有經(jīng)過驗(yàn)證的超級(jí)智能對(duì)齊方案。

因此，他認(rèn)為現(xiàn)在可能是一個(gè)短暫的“黃金窗口”，因?yàn)楝F(xiàn)在的AI還沒有聰明到能夠隱藏自己的痕跡。”

如果未來AI擁有更強(qiáng)的規(guī)劃、推理和資源獲取能力，風(fēng)險(xiǎn)可能不再表現(xiàn)為科幻電影式的“AI突然產(chǎn)生惡意”，而是一個(gè)系統(tǒng)為了實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)，逐漸學(xué)會(huì)獲取更多資源、規(guī)避限制、隱藏行為甚至抵抗干預(yù)。

Anthropic今年8月公布的一項(xiàng)研究模擬了類似風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)模型在強(qiáng)化學(xué)習(xí)過程中頻繁利用獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制漏洞后，可能進(jìn)一步出現(xiàn)更廣泛的錯(cuò)誤行為，包括為了完成任務(wù)而執(zhí)行較長序列的有害現(xiàn)實(shí)行動(dòng)。

內(nèi)特·蘇雷斯認(rèn)為，今年發(fā)生的AI系統(tǒng)突破隔離環(huán)境事件已經(jīng)是“第一輪預(yù)警”。真正值得警惕的并不只是AI成功進(jìn)入了某些系統(tǒng)，而是部分AI智能體已經(jīng)表現(xiàn)出對(duì)自身行為偏離原任務(wù)范圍的認(rèn)知，卻仍然繼續(xù)執(zhí)行。

“我們很幸運(yùn)，這些智能體當(dāng)時(shí)關(guān)注的是破壞自動(dòng)評(píng)分系統(tǒng)，而不是人類；它們關(guān)注的是侵入其他公司的系統(tǒng)，而不是逃出去，在暗網(wǎng)上建立自己的存在。”他說。

“監(jiān)管AI比監(jiān)管核武器更容易”，但萬億資本“綁定”已經(jīng)讓AI停不下來

如果監(jiān)管窗口正在縮短，人類應(yīng)該如何剎車？

內(nèi)特·蘇雷斯給出的答案相當(dāng)激進(jìn)：政府應(yīng)禁止訓(xùn)練能力超過一定門檻的AI系統(tǒng)。

他還給出了具體的監(jiān)管方法：訓(xùn)練最先進(jìn)的AI需要數(shù)十萬枚高端芯片集中在大型數(shù)據(jù)中心，并消耗巨量電力。因此，可以對(duì)最先進(jìn)AI芯片及其大規(guī)模聚集進(jìn)行監(jiān)控，并要求相關(guān)數(shù)據(jù)中心接受國際監(jiān)督，以確認(rèn)這些算力沒有被用于秘密訓(xùn)練突破安全紅線的超級(jí)智能。

在他看來，這甚至可能比監(jiān)管核武器更容易。“鈾可以從地下開采，而最先進(jìn)的AI芯片只能由全球極少數(shù)高度復(fù)雜的工廠制造，每一枚芯片的生產(chǎn)來源都相對(duì)容易追蹤。”

但監(jiān)管的技術(shù)可行性與行業(yè)是否愿意停下來，是兩個(gè)問題。

OpenAI和Anthropic面臨著典型的“囚徒困境”：任何一家主動(dòng)放慢模型訓(xùn)練、算力采購和產(chǎn)品迭代，都可能給競爭對(duì)手留下追趕的機(jī)會(huì)。

Anthropic成立之初便存在這一矛盾。Dario Amodei等人創(chuàng)辦公司，本意就是讓AI安全研究跟上前沿模型發(fā)展。Anthropic在《Claude憲法》中提出，如果強(qiáng)大的AI不可避免，那么讓更加重視安全的團(tuán)隊(duì)留在技術(shù)前沿，比主動(dòng)退出更有利。

OpenAI也是類似的思路。9月9日，OpenAI在最新政策文件中提出，希望利用每一代AI幫助下一代AI變得“更安全、更符合人類意圖、更容易控制”。

此外，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈也不允許它們停下來。

Anthropic最新估值已升至9650億美元，并且IPO在即。截至7月底，其年化收入運(yùn)行率超過650億美元，預(yù)計(jì)2028年收入將達(dá)到1900億美元~2000億美元。據(jù)媒體報(bào)道，英偉達(dá)擬斥資100億美元，參投Anthropic IPO。

OpenAI同樣處于高增長和高投入階段。有報(bào)道稱，其截至2025年底的算力支出承諾達(dá)到6650億美元，期限延伸至2030年。

整個(gè)行業(yè)的投入規(guī)模更為龐大。微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta和甲骨文五家科技公司的2026年資本開支預(yù)期已經(jīng)升至約7300億美元。英偉達(dá)7月披露的監(jiān)管文件顯示，公司供應(yīng)和產(chǎn)能承諾已達(dá)到2790億美元，覆蓋未來AI基礎(chǔ)設(shè)施所需的芯片、內(nèi)存和制造能力。

9月10日，媒體援引國際清算銀行（BIS）負(fù)責(zé)人稱，全球五家最大科技公司在2025年至2026年的AI基礎(chǔ)設(shè)施投資已經(jīng)超過1萬億美元；BIS預(yù)計(jì)，更廣泛的AI投資到2030年可能達(dá)到4萬億美元，而且越來越多地依賴債務(wù)和私人信貸融資。

設(shè)備已經(jīng)訂購，數(shù)據(jù)中心開始建設(shè)，電力和云服務(wù)合同陸續(xù)鎖定，資本市場也已經(jīng)按照未來數(shù)年的增長預(yù)期投入資金。AI進(jìn)入了一個(gè)需要持續(xù)擴(kuò)大收入和算力利用率來消化既有投資的周期。

對(duì)美國經(jīng)濟(jì)和金融市場而言，AI已經(jīng)成為重要增長引擎。7月16日，美聯(lián)儲(chǔ)理事菲利普·杰斐遜在演講中援引美國經(jīng)濟(jì)分析局?jǐn)?shù)據(jù)稱，2026年第一季度，與AI相關(guān)的資本支出對(duì)美國GDP增長貢獻(xiàn)了1.36個(gè)百分點(diǎn)。

摩根大通的展望顯示，自ChatGPT于2022年11月推出以來，42家AI相關(guān)公司已經(jīng)貢獻(xiàn)標(biāo)普500指數(shù)約65%至75%的盈利、利潤和資本開支增長。

9月8日，野村的研究報(bào)告稱，AI大規(guī)模發(fā)展已經(jīng)成為美國經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，但如果AI發(fā)展受挫，在美國股市估值偏高、經(jīng)濟(jì)基本面走弱的情況下，可能引發(fā)美國資本市場大幅調(diào)整；鑒于外國投資者對(duì)美股的敞口較大，以及AI生態(tài)中的杠桿和循環(huán)融資，調(diào)整可能演變?yōu)椤叭虮茈U(xiǎn)事件”。

所以，真正讓雙方停不下來的，不只是某一家公司的單獨(dú)意愿，而是技術(shù)競爭、資本投入和宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)形成了相互強(qiáng)化的利益鏈條。

美國8月核心CPI環(huán)比漲0.3%

創(chuàng)4個(gè)月最大漲幅

美聯(lián)儲(chǔ)下周加息概率逼近90%

分析稱加息一次不夠

北京時(shí)間9月11日，美國勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，美國8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.4%，環(huán)比上漲0.4%，均符合預(yù)期；剔除食品和能源后的核心CPI同比上漲2.4%，為2021年3月以來最低水平，符合預(yù)期，環(huán)比上漲0.3%，超出預(yù)期。為4月以來最大單月漲幅。

高盛短期宏觀交易員Brian Bingham則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)目前正處于一個(gè)非常微妙的位置。沃什此前曾表示，不希望過度關(guān)注小數(shù)點(diǎn)后的數(shù)字，但現(xiàn)在市場關(guān)注的恰恰是核心CPI究竟是0.2%還是0.3%。

在Bingham看來，0.3%的核心CPI已經(jīng)足以支持9月加息。

根據(jù)芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察數(shù)據(jù)，市場預(yù)計(jì)9月加息概率已升至87.3%。

“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”Nick Timiraos撰文稱，投資者已基本認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)下周將進(jìn)行三年來首次加息。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)幾乎沒人認(rèn)為加息25個(gè)基點(diǎn)單獨(dú)就能大幅降低通脹，下周決定加息將反映出這樣一個(gè)判斷：利率一直處于錯(cuò)誤的位置。如果是這樣，一次加息無法解決問題。Timiraos指出，美聯(lián)儲(chǔ)自1990年代將聯(lián)邦基金利率確立為調(diào)控借貸成本的核心工具以來，僅有1997年這一次“加息一次即止”的先例。

前美聯(lián)儲(chǔ)副主席、現(xiàn)任職于Pimco的Richard Clarida明確表示：如果下周加息，肯定不會(huì)是“一次了事”，后續(xù)還會(huì)有更多行動(dòng)。

法國Natixis銀行美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯托弗·霍奇（Christopher Hodge）稱：“這是相當(dāng)長一段時(shí)間以來最重要的一次CPI數(shù)據(jù)。”在他看來，美聯(lián)儲(chǔ)是否于下周采取行動(dòng)，已經(jīng)處于“刀刃邊緣”。

“新債王”、DoubleLine首席執(zhí)行官杰弗里·岡拉克（Jeffrey Gundlach）日前警告，當(dāng)前美國通脹走勢與上世紀(jì)70年代“驚人相似”。他還表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)下周最終選擇不加息，長期美債收益率可能“相當(dāng)顯著地”進(jìn)一步上升。

億萬富翁投資人，凱文沃什“導(dǎo)師”斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）認(rèn)為，美國目前的利率水平仍然偏低。他直言，繼續(xù)認(rèn)為當(dāng)前聯(lián)邦基金利率具有明顯限制性“并不合理”，從全球資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)來看，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)沒有繼續(xù)降息的必要。

德魯肯米勒表示，他現(xiàn)在被禁止與沃什交談，但他稱沃什是他“最親密的朋友之一”，并稱贊他是一位“偉大的美聯(lián)儲(chǔ)主席”。由于他與沃什的長期關(guān)系，他對(duì)美國貨幣政策的看法更具分量。

9月10日公布的結(jié)果顯示，美國財(cái)政部實(shí)際僅購入51.9億美元的10年至20年期國債，低于60億美元上限，盡管市場提交的報(bào)價(jià)總額高達(dá)105億美元。結(jié)果公布后，長端收益率進(jìn)一步走高，市場對(duì)貝森特干預(yù)能力的信心明顯動(dòng)搖。

DWS Americas固定收益主管George Catrambone直言：“Bessent帶著一把水槍去打消防戰(zhàn)。鑒于當(dāng)前的債務(wù)、赤字和通脹擔(dān)憂，這遠(yuǎn)不足以平息投資者要求持有美國30年期國債所需的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。”

財(cái)政端也出現(xiàn)新的通脹變量。特朗普本周承諾，如果共和黨贏得中期選舉，將向每名美國成年公民發(fā)放5000美元“紅利”支票。

“這在經(jīng)濟(jì)上根本沒有意義，”波士頓學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Brian Bethune在談到特朗普此舉時(shí)說道，“我們?cè)谛鹿谝咔槠陂g就遇到了這個(gè)問題。我們投入了各種資金……結(jié)果導(dǎo)致通貨膨脹加速。”

Navy Federal Credit Union首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家希瑟·朗（Heather Long）表示，“疫情期間，美國人很喜歡政府發(fā)放的刺激支票，現(xiàn)在許多人都在努力維持生計(jì)，他們也很樂意收到5000美元的支票。”

“但這只是短期收益，之后會(huì)帶來很多長期痛苦，”她說：“這將加劇通貨膨脹，并使房屋、汽車、信用卡和企業(yè)的借貸成本進(jìn)一步飆升。”

預(yù)算模型專家肯特·斯梅特斯表示，根據(jù)總統(tǒng)承諾給每位美國成年人發(fā)放現(xiàn)金支票的說法，這一方案將花費(fèi)約1.35萬億美元；若按照家庭40萬美元的收入上限標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放5000美元支票，該計(jì)劃將耗資約1.15萬億美元。如果收款人在收到這筆錢后的六個(gè)月里只花掉約4000億美元（約占1.35萬億美元的30%），那么在接下來的一年里，通脹將最多上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

商標(biāo)風(fēng)波致LV 7月中國銷售額跌30%，

CEO來華了解情況，高層接班節(jié)奏恐推遲

據(jù)媒體9月10日?qǐng)?bào)道，美國獨(dú)立股票研究機(jī)構(gòu)JL Warren Capital的跟蹤數(shù)據(jù)顯示，LV今年7月在中國市場銷售額同比下降約30%，8月降幅收窄至約20%至25%。

除日本以外的亞洲地區(qū)約占LVMH集團(tuán)上半年總收入的29%。瑞銀估計(jì)，中國消費(fèi)者貢獻(xiàn)了其總銷售額的約30%。LVMH集團(tuán)并未公布各品牌的具體業(yè)績，但據(jù)瑞銀數(shù)據(jù)，LV約占集團(tuán)銷售額的四分之一，息稅前利潤約占60%。

JL Warren Capital負(fù)責(zé)人表示，7月份的訴訟引發(fā)了一場不斷升級(jí)的文化所有權(quán)爭議，這似乎對(duì)該品牌的業(yè)績產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性影響。

6月29日，江蘇省蘇州市中級(jí)人民法院對(duì)該案作出一審判決，認(rèn)定深圳市茉莉奶白餐飲管理有限公司及涉案門店侵害路易威登持有的7件四葉花卉圖形注冊(cè)商標(biāo)專用權(quán)。法院判令茉莉奶白停止相關(guān)侵權(quán)行為，并賠償路易威登經(jīng)濟(jì)損失1000萬元及維權(quán)合理開支30萬元，合計(jì)1030萬元；同時(shí)要求其在官網(wǎng)以及微博、微信、小紅書、抖音等官方賬號(hào)刊登聲明，以消除侵權(quán)影響。茉莉奶白創(chuàng)始人張伯丞隨后表示將提起上訴。

該判決在中國社交媒體引發(fā)了廣泛的公眾討論。LVMH首席財(cái)務(wù)官Cecile Cabanis在電話會(huì)議上被問及該案時(shí)告訴分析師：“知識(shí)產(chǎn)權(quán)對(duì)我們來說是絕對(duì)的關(guān)鍵資產(chǎn)，我們會(huì)盡心盡力保護(hù)我們的品牌。”

據(jù)媒體援引知情人士透露，今年7月底，LV首席執(zhí)行官Pietro Beccari和副首席執(zhí)行官Damien Bertrand一同前往中國了解情況。知情人士稱，隨著LV近期在中國遇到麻煩，由Beccari向Bertrand移交LV最高管理權(quán)的計(jì)劃現(xiàn)在可能被推遲。Bertrand去年被任命為LV副首席執(zhí)行官。按照此前安排，他被視為接替Beccari、出任LV唯一首席執(zhí)行官的人選。

JL Warren預(yù)計(jì)，LV中國市場銷售表現(xiàn)9月可能進(jìn)一步改善，同比降幅收窄至約13%。

匯豐本周將LVMH評(píng)級(jí)下調(diào)至“持有”。他們認(rèn)為，此次社交媒體負(fù)面反應(yīng)對(duì)LV的影響可能是短期的，但仍很可能對(duì)品牌2026年第三季度中國市場銷售造成負(fù)面沖擊。

LVMH股價(jià)自7月份以來已累計(jì)下跌約15.18%。

胡塞武裝稱9天攻占5400平方公里

鎖喉曼德海峽

沙特輸油管道遭伊拉克方向無人機(jī)襲擊

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月11日，據(jù)央視新聞報(bào)道，也門胡塞武裝發(fā)表聲明稱，胡塞武裝9月3日起從多個(gè)方向發(fā)起大規(guī)模軍事行動(dòng)，目標(biāo)是驅(qū)逐在也門西部沿海部分地區(qū)集結(jié)的沙特方面武裝力量。

聲明稱，此次行動(dòng)取得以下成果：

第一，驅(qū)逐沙特方面武裝力量，控制也門塔伊茲省和荷臺(tái)達(dá)省的6個(gè)地區(qū)，涉及區(qū)域總面積約5400平方公里。

第二，打擊沙特方面7個(gè)軍事編隊(duì)，共計(jì)38個(gè)旅，造成數(shù)百名人員死亡、受傷或被俘。

第三，解救部分被沙特方面武裝力量扣押在也門西部沿海地區(qū)多年的也門被俘人員。

第四，針對(duì)沙特戰(zhàn)機(jī)實(shí)施32次攔截行動(dòng)，擊落9架沙特戰(zhàn)機(jī)。

聲明稱，目前海上航行對(duì)各國企業(yè)的船只均是安全的，但沙特船只除外。

聲明還稱，也門胡塞武裝將繼續(xù)實(shí)施“以封鎖對(duì)抗封鎖、以升級(jí)應(yīng)對(duì)升級(jí)”的行動(dòng)，打擊沙特方面在也門的軍事集結(jié)，直至沙特方面停止“軍事行動(dòng)”并解除對(duì)也門的“封鎖”。

美國官員表示，美國政府目前沒有對(duì)胡塞武裝實(shí)施直接干預(yù)的計(jì)劃。

據(jù)央視新聞，也門政府消息人士稱，也門胡塞武裝當(dāng)天已進(jìn)入紅海戰(zhàn)略要地——祖巴卜鎮(zhèn)和丕林島，祖巴卜緊鄰曼德海峽，與海峽內(nèi)的丕林島隔海相望。控制祖巴卜鎮(zhèn)和丕林島是掌控曼德海峽的關(guān)鍵。

霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻后，曼德海峽成為沙特原油出口的替代通道。2026年第二季度，石油通行量為平均每天810萬桶，占全球石油供應(yīng)量的約8%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日，沙特外交部發(fā)表聲明，強(qiáng)烈譴責(zé)來自伊拉克的多架無人機(jī)襲擊沙特利雅得和麥地那地區(qū)的東西輸油管道。襲擊造成人員受傷及部分設(shè)施受損，目前相關(guān)損失正在處理中。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12日凌晨，伊拉克武裝部隊(duì)總司令發(fā)言人薩巴赫·努曼發(fā)表聲明稱，鑒于目前已確認(rèn)此前針對(duì)沙特的襲擊系從伊拉克米桑省境內(nèi)一處地點(diǎn)發(fā)起，伊拉克總理兼武裝部隊(duì)總司令扎伊迪已下令，針對(duì)米桑省行動(dòng)指揮部成立調(diào)查委員會(huì)，并解除該省行動(dòng)指揮部司令職務(wù)。

“新世界地圖”將如何影響我們？?

導(dǎo)航地圖會(huì)不會(huì)改？?

我和它的創(chuàng)造者、推動(dòng)者聊了聊

9月7日 高盛全球投資研究部分析師麗娜·托馬斯（Lina Thomas）：

霍爾木茲海峽是目前最大的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)之一。全球約三分之一的化肥貿(mào)易需要經(jīng)過該海峽，自7月中東局勢再度升級(jí)以來，經(jīng)霍爾木茲出口的化肥數(shù)量已大幅下降。如果氮肥、磷肥和柴油供應(yīng)持續(xù)受擾，可能進(jìn)一步推高全球農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本。

黑海承擔(dān)全球約15%~20%的糧食貿(mào)易。俄羅斯與烏克蘭局勢重新緊張，已經(jīng)導(dǎo)致兩國小麥出口在出口旺季跌至明顯低于正常水平；如果干擾延續(xù)至10月以后，還可能進(jìn)一步影響黑海玉米出口。

當(dāng)前厄爾尼諾在2026年至2027年冬季增強(qiáng)為“超級(jí)厄爾尼諾”的概率超過90%，并可能成為有記錄以來最強(qiáng)的厄爾尼諾事件。其可能同時(shí)通過干旱、洪水影響全球多個(gè)主要農(nóng)作物產(chǎn)區(qū)，并因降雨不足限制巴拿馬運(yùn)河通航能力。

9月10日 高盛Communacopia+科技大會(huì) 黃仁勛：

AI模型正在加速自動(dòng)化編程，這正在沖擊網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)，因?yàn)榇a生成速度的大幅提升，也意味著代碼被利用和攻擊的速度更快，同時(shí)需要修復(fù)的漏洞也會(huì)隨之增加。還有什么比制造一個(gè)問題更能創(chuàng)造需求呢？

9月10日 OpenAI首席財(cái)務(wù)官 薩拉·弗萊爾（Sarah Friar）：

客戶的付費(fèi)意愿迎來了根本性逆轉(zhuǎn)。一年前市場還在質(zhì)疑AI工具的變現(xiàn)能力，而現(xiàn)在企業(yè)的算賬邏輯已經(jīng)非常清晰。人們會(huì)說，每年付給一個(gè)工程師25萬美元，如果一個(gè)AI工具每年只要1.2萬美元，而它能讓我得到相當(dāng)于三個(gè)工程師的產(chǎn)出，那我為什么不愿意付這個(gè)錢呢？

9月11日 洛克菲勒國際董事長 魯奇爾?夏爾馬（Ruchir Sharma）：

如果給目前AI 泡沫破裂風(fēng)險(xiǎn)打分，我會(huì)打7到8分。AI已經(jīng)滿足泡沫的四個(gè)典型特征中的三個(gè)：估值過高、投資者持有過度集中和資本投入過度。

美國民眾持有股票資產(chǎn)的比例，達(dá)到前所未有的水平。這是人類歷史上，首次出現(xiàn)一個(gè)國家的國民，財(cái)富在股市中的占比超過房產(chǎn)。

美國民眾對(duì)股市的敞口達(dá)到空前水平，其中很大一部分集中在AI、云大廠以及其他AI相關(guān)資產(chǎn)。美股里約40%的資產(chǎn)都直接和AI相關(guān)。從持倉角度，已經(jīng)創(chuàng)下新高。

戴爾科技周漲超8%創(chuàng)歷史新高

日元對(duì)美元匯率漲破154

布油周漲近9%達(dá)104.42美元/桶

美國股市周五結(jié)束了連續(xù)四個(gè)交易日的下跌，但本周三大指數(shù)仍累計(jì)下跌。標(biāo)普500指數(shù)本周累跌0.8%，報(bào)7656.98點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)本周累跌1.57%，報(bào)52573.29點(diǎn)。納指本周累跌0.66%，報(bào)26333.04點(diǎn)。

費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)本周累漲0.76%。AI服務(wù)器與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備股普漲，慧與本周累漲19.4%，惠普本周累漲8.7%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月10日，據(jù)報(bào)道，戴爾科技計(jì)劃通過發(fā)行投資級(jí)債券籌集約40億美元，以償還即將到期的債務(wù)并用于一般企業(yè)用途。據(jù)知情人士透露，戴爾此次計(jì)劃發(fā)行四個(gè)期限的債券，期限從3年至10年不等。目前最終發(fā)行規(guī)模尚未確定，可能根據(jù)市場需求進(jìn)行調(diào)整。其中期限最長的一檔債券，初步定價(jià)討論顯示，其收益率可能較同期限美國國債高出最多約1.4個(gè)百分點(diǎn)。此次發(fā)債所得資金將主要用于償還2026年到期的未償債券，其余資金則用于一般企業(yè)用途。

彭博行業(yè)研究分析師Robert Schiffman表示，此次發(fā)債有望進(jìn)一步鞏固戴爾原本已經(jīng)較為穩(wěn)健的信用狀況，而AI業(yè)務(wù)正在推動(dòng)公司經(jīng)營表現(xiàn)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。Schiffman指出，戴爾目前擁有足夠的財(cái)務(wù)空間，可以在維持其中等BBB級(jí)信用狀況的同時(shí)，對(duì)即將到期的債務(wù)進(jìn)行再融資，并進(jìn)一步提高股東回報(bào)。戴爾本周累漲8.23%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月10日，甲骨文公布的Q1業(yè)績和指引均好于市場預(yù)期，AI基礎(chǔ)設(shè)施需求繼續(xù)推動(dòng)云業(yè)務(wù)高速增長。公司整體第一財(cái)季營收增長30%至193億美元，分析師預(yù)期191.3億美元；調(diào)整后每股收益1.92美元，亦優(yōu)于分析師預(yù)期的1.75美元。甲骨文第一財(cái)季云基礎(chǔ)設(shè)施部門收入同比跳升121%至74億美元，高于分析師平均預(yù)期71.9億美元。但毛利率卻出現(xiàn)下降，投行Stifel將甲骨文目標(biāo)價(jià)由220美元下調(diào)至200美元。甲骨文本周累跌5.35%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月11日，高盛表示蘋果新產(chǎn)品定價(jià)策略和產(chǎn)品設(shè)計(jì)均超出預(yù)期，有望打開大眾市場，并對(duì)大中華區(qū)供應(yīng)鏈構(gòu)成顯著利好。

高盛指出，蘋果折疊新機(jī)命名為"iPhone Duo"，起售價(jià)為1999美元，低于三星Galaxy Z Fold 8 Ultra在美國的起售價(jià)2099.99美元。高盛分析師Allen Chang、Verena Jeng等人將此定價(jià)描述為"Affordable"(實(shí)惠)，認(rèn)為蘋果在高內(nèi)存成本和強(qiáng)規(guī)格配置的制約下仍實(shí)現(xiàn)了具競爭力的定價(jià)，有望吸引更廣泛的消費(fèi)群體。蘋果本周累漲3.84%。

KOSPI指數(shù)本周累漲3.33%。SK海力士本周累漲10.02%，三星電子本周累漲1.57%。

美元兌日元匯率本周下跌1.73%，現(xiàn)報(bào)153.52日元兌1美元。

本周美國十年期美債上漲18.4個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)4.975%，盤中最高觸及4.977%，逼近5%關(guān)口，創(chuàng)2023年10月以來新高。

本周五，油價(jià)先沖高后跳水。周五布油下跌3.08%，但本周仍累漲8.96%，報(bào)104.42美元/桶。

現(xiàn)貨黃金本周累跌1.84%，現(xiàn)報(bào)4348.93美元/盎司。