長江商報消息 一場見證歷史的車企重組大戲拉開了帷幕。

9月14日晚間，廣汽集團（601238.SH，02238.HK）重磅宣布，當日，廣汽集團與中國第一汽車股份有限公司（簡稱“一汽股份”）簽署《意向協議》，公司籌劃以發行股份的方式購買一汽股份持有的某整車合資公司的部分股權，并募集配套資金。

公告稱，本次交易完成后，一汽股份將成為公司第二大和具有戰略影響力的股東。本次交易不構成本公司實際控制人變更，不構成重組上市。

目前，一汽股份旗下整車合資公司主要有一汽大眾、一汽豐田。市場據此猜測，本次重組，或將是“南北豐田”合二為一，以后再無“南北”。

近幾年，受多種因素影響，廣汽集團經營承壓。2026年上半年，公司實現營業收入465億元，歸母凈利潤為-44.67億元。

市場關注的豐田方面，根據豐田中國披露的數據，2026年上半年銷量為69.47萬輛（含雷克薩斯），同比下降17.1%。

汽車行業人士認為，廣汽集團本次重組，將走出一條汽車央地國企重組的新路徑，進而通過實現產能統籌、供應鏈協同等，提升運營效率和盈利能力。

一汽戰略入股廣汽

傳聞落地，廣汽集團的重組大幕開啟。

始于上周末，市場突然盛傳一汽與廣汽將進行“持股聯營”或戰略重組的消息。

9月14日早間，廣汽集團發布緊急停牌公告稱，因重要事項未公告，公司A股股票9月14日全天停牌。

當日，廣汽集團港股也發布臨時停牌公告。

廣汽集團A股、H股股票因為重要事項未公告而全部停牌，引發市場高度關注。

當晚，廣汽集團的重組傳聞終于落地。根據公告，當日，廣汽集團與一汽股份簽署了《意向協議》。廣汽集團籌劃以發行股份的方式購買一汽股份持有的某整車合資公司的部分股權，并募集配套資金。

公告稱，經初步測算，本次交易完成后，一汽股份將成為廣汽集團第二大和具有戰略影響力的股東；本次交易預計構成重大資產重組及關聯交易，不構成廣汽集團實際控制人變更，不構成重組上市。

對于本次重組，廣汽集團公告稱，為促進地方國企和央企產業資源優化整合，提升上市公司經營效益。

公告還稱，本次交易尚處于籌劃階段，存在不確定性。為避免造成本公司股價異常波動，公司A股股票自9月14日開市起開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

廣汽集團的本次重組，并非廣汽集團與一汽股份之間聯合重組，也不是一汽股份直接入股廣汽集團，而是一條創新的路徑。

本次交易至少有兩個方面值得關注。第一，廣汽集團通過發行股份向一汽股份購買資產，一汽股份因此成為廣汽集團第二大股東，實現戰略入股，完成央企地方國企以股權為紐帶緊密聯系；第二，廣汽集團購買一汽股份旗下的整車合資公司部分股權，符合這一條件的基本上鎖定一汽大眾、一汽豐田，參照產業資源優化整合的重組目的，標的公司為一汽豐田的可能性較大。

實際上，廣汽豐田與一汽豐田聯手的傳聞市場此前也有流傳，始終未得到官方印證。

截至目前，廣汽集團尚未披露擬購買的標的資產，但市場更傾向于一汽豐田。

豐田中國披露，2026年上半年，豐田在華銷量69.47萬輛，同比下降17.1%。一汽豐田上半年銷量27.37萬輛，同比下降27.4%。

業績承壓是推動整合動力

經營業績承壓是廣汽集團本次重組的直接動因。

市場競爭加劇，廣汽集團及一汽股份的經營均存在壓力。

2022年，廣汽集團營業收入首次突破千億元大關，歸母凈利潤超過80億元。2023年、2024年，公司實現的營業收入分別為1297.06億元、1077.84億元，出現了波動，但仍然超過千億元；這兩年的歸母凈利潤分別為44.29億元、8.24億元，同比下降45.08%、81.40%。其中，2024年，公司扣非凈利潤已經出現虧損，虧損額為43.51億元。

2025年，公司實現的營業收入為965.42億元，同比下降10.43%；歸母凈利潤為-87.84億元，系公司A股上市以來的首次年度虧損。

2025年，廣汽集團經營業績惡化與銷量下滑有一定關系。當年，廣汽集團總銷量為172.15萬輛，同比下滑14.06%。期間，除了廣汽豐田產能利用率達76%外，廣汽本田、廣汽傳祺和廣汽埃安產能利用率均不足60%，其中廣汽傳祺更是低至46%。

根據廣汽集團發布產銷快報數據，2026年上半年，公司總銷量77.31萬輛，同比增長2.35%。其中，6月份銷量為14.49萬輛，同比下降3.47%。

2026年上半年，廣汽集團實現營業收入465億元，同比增長9.13%，營業收入變動幅度轉正了，但虧損擴大了，歸母凈利潤為-44.67億元，同比增虧75.98%。

對此，廣汽集團解釋，市場競爭加劇、合資品牌經營承壓、匯兌損失等因素，導致利潤下降。

一汽股份經營也承壓。2026年上半年，一汽集團累計銷量151.8萬輛，同比下降15.33%。

2026年6月，長春市工業和信息化局在《長春市汽車產業發展“十五五”規劃（征求意見稿）》中指出，一汽新能源產量占比僅13.5%左右，與行業水平存在差距。

有業內人士分析認為，廣汽集團與一汽股份存在優勢互補之處。廣汽集團擁有完整的純電研發和制造體系，電池、超充、智能駕駛和新能源平臺積累，東南亞等海外本地化制造布局等。一汽股份的優勢，更多體現在央企身份賦予了戰略資源獲取能力，全產業鏈和制造體系構成了執行保障等。

毫無疑問，如果廣汽集團本次重組順利完成，將成為中國汽車史上一個經典案例。長期來看，行業低效資產、重復體系的持續整合和出清，將有效改善汽車行業的供需格局，告別低價內卷，提升公司市場競爭力及盈利能力。

●長江商報記者 沈右榮

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責編：ZB