新京報記者 董怡楠 設計 任婉晴 編輯 王進雨 校對 穆祥桐

　　巔峰定格在上市那一天，這大概是宇樹科技最不愿面對的現(xiàn)實。

　　8月19日，宇樹科技登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價150.80元/股。上市首日，股價開盤達到1100元，較發(fā)行價上漲約6.3倍。按發(fā)行后持股比例計算，宇樹科技創(chuàng)始人兼CEO王興興及通過員工持股平臺間接持股的市值最高達到約1392億元。截至當日收盤，盡管股價回落至845元，但較發(fā)行價仍上漲460.34%，對應市值約3418億元。

　　高光時刻很短暫，宇樹科技此后一路下滑。上市一個月，截至9月18日收盤，宇樹科技市值較最高點蒸發(fā)約2366億元，相當于三分之一個小米集團；王興興持股市值約652億元，較上市首日高點減少約740億元。

　　截至9月18日收盤，宇樹科技報514.98元，最新市值約2083億元，股價較高點回撤53.18%。不過，如果以發(fā)行價作為參照，宇樹科技目前仍處于較高位置。截至9月18日，股價較發(fā)行價上漲241.50%，約為發(fā)行價的3.42倍。

　　宇樹科技上市后回調(diào)，在8月新股中并非個例。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，15只8月上市新股在上市后的第20個交易日，股價均較上市首日出現(xiàn)不同程度回落，回撤幅度集中在20%至40%之間。宇樹科技首日漲幅處于前列，隨后回撤幅度同樣較大。

　　宇樹科技上市首日較發(fā)行價上漲460.34%，在15只新股中排名第三，僅次于超純應材的662.24%和頻準激光的516.44%。到了上市后的第20個交易日，宇樹科技較發(fā)行價的累計收益率已經(jīng)降至211.54%，相較上市首日收盤價回撤44.40%。8月上市且滿20個交易日的15只新股中，僅雙英集團49.90%的回撤幅度高于宇樹科技。

　　由于首日漲幅較高，截至上市第20個交易日，宇樹科技收益率（后復權(quán)）在15只新股中排名第五，僅次于超純應材、國儀公司、頻準激光和展芯股份。

　　超純應材第20個交易日較發(fā)行價仍上漲448.90%，較首日收盤價回撤27.99%；頻準激光第20個交易日累計漲幅降至309.08%，較首日收盤價回撤33.64%。

　　宇樹科技上市首月也是一輪估值的大幅波動。按照發(fā)行價150.80元計算，宇樹科技發(fā)行后總市值約610億元。上市首日，市值一度沖至約4449億元，一個月后又回落至約2083億元。

　　在上市發(fā)行階段，宇樹科技的估值本身就處于較高水平。公司披露的發(fā)行公告顯示，按照發(fā)行價計算，公司對應2025年攤薄后靜態(tài)市銷率為35.89倍，高于同行業(yè)可比公司水平。

　　對于一家以人形機器人為核心業(yè)務的公司而言，上市后的市場定價最終需要更多經(jīng)營數(shù)據(jù)來驗證。收入增長能否延續(xù)、盈利能力能否改善、研發(fā)投入能否進一步轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品和市場競爭力，以及人形機器人出貨量和商業(yè)化規(guī)模能否持續(xù)擴大，都將成為市場后續(xù)觀察宇樹科技的重要指標。

　　9月7日，宇樹科技披露UnifoLM-X2-1.0相關進展，展示世界模型實時驅(qū)動的全自主機器人搏擊。9月14日，公司又發(fā)布新一代G1+人形機器人。相比此前產(chǎn)品，G1+在關節(jié)、視覺觸覺感知、續(xù)航和語音交互等方面進行了升級，標準版含稅售價為9.5萬元。